量化宽松最大受益者是谁
原作：龚蕾
  


    欧洲央行启动量化宽松QE，主要为应对通缩，提振欧洲经济。这也是继美国、英国与日本之后，欧洲推出的量化宽松计划。受欧洲央行量化宽松刺激影响，欧洲股市普遍上涨，欧元继续贬值，美元兑欧元汇率上涨。
    股市是量化宽松受益者之一，美国自去年以来股票市场不断走高，日本股市也在宽松后上涨了一倍多。欧洲央行启动量化宽松后，欧洲股票市场上涨。不过，也有分析人士认为，欧洲股票市场自欧债危机以来已经上涨了50%，过去几年里，欧洲股市上涨源于估值上升，欧洲一些上市公司利润其实在缩水，欧洲股票市场继续上涨的空间有限。这一点与美国股票市场类似，金融危机后，伯南克推出三轮量化宽松计划，美联储资产负债表膨胀，股票市场上涨。
    从美联储推出三轮量化宽松以后经济数据分析，量化宽松注入市场流动性具有不平衡性，也就是说，新增印钞不会先流入实体企业，而是最先流入金融与资产，量化宽松的短期效果就是促资产价格上涨。美国富人更富了，耶伦也在去年年底表达了，美国富人更富了，财富增长很快，相比之下，中产收入增长缓慢。富人财富受益于股票与不动产资产价格上涨。
    欧洲央行启动量化宽松后，推动黄金价格再次突破每盎司1300美元，创下五个月来新高。今年以来，黄金价格上涨近10%，也是两年多来最好的月份。欧元区量化宽松启动后欧元继续下行，投资者对黄金避险需求增加。
    瑞士央行宣布瑞郎脱钩欧元，也有投资者认为，欧洲央行启动量化宽松后，欧元进一步贬值，欧元兑瑞郎继续下行，欧洲其他国家投资者或涌入瑞士，欧元兑瑞郎的投资者人数或将增加。由于欧元继续下行，欧元区投资者购买避风港资产增加，如增持黄金与购买德国国债，或者涌入瑞士瑞郎。受到原油价格持续下行影响，俄罗斯卢布在寻找避风港，热钱涌入瑞士。美元继续走强，也或拉大美元与欧元之间差距。
    欧洲央行启动量化宽松后，索罗斯表示，欧洲央行量化宽松政策的主要受益者或是已拥有资产的欧洲富人，富人财富将继续增长，富人受益于量化宽松支持资产价格上涨。欧洲富人或将更富了。

参考文章：
1、Soros: European stimulus will benefit the rich
http://money.cnn.com/2015/01/23/news/economy/soros-european-stimulus-inequality-world-economic-forum/index.html?iid=HP_River
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