欧洲央行5000亿欧元刺激与美联储QE类似吗
来源：英国卫报
作者：Graeme Wearden
时间：2015年1月9日
原文地址：

http://www.theguardian.com/business/live/2015/jan/09/eurozone-industrial-production-germany-exports-us-employment-live
翻译：龚蕾

    欧洲央行（ECB）正在考虑双管齐下办法来避免欧元区的风险。根据英国卫报，知情人说这项债券购买被称为量化宽松（QE），欧洲央行预计1月22日决定采取行动，作为应对居民消费价格下降与欧洲通缩风险的工具。
    QE计划正在讨论中，欧洲央行考虑推出5000亿欧元计划，然而经济学家担心这可能是不够的。市场与经济学家认为，短期无限印钞可能对一蹶不振的欧元区经济并不会有太大效果。

    欧洲5000亿欧元刺激与美联储QE类似吗？
    美国金融危机后，伯南克推出了三轮量化宽松债券购买刺激，降低长期债券利率水平，激发抵押贷款市场活力，让金融环境更加宽松。
    伯南克曾在费城经济协会年会上表示，美联储的目标是避免通缩，所以，第二轮量化宽松推出后一直跟踪观察市场，通胀柔软向下，我们担心通缩风险，当然通缩与零是不一样，即使很低的通胀率也可能出现通缩，因此，我们继续推出量化宽松QE3，就是为了提高通胀率以达到目标同时，降低实际利率，来帮助美国经济。
     美联储把重点放在了购买资产，以及这些资产的收益率，我认为这是基本工作机制。美联储试图做的就是增加货币供应量，量化宽松会推高通胀率，增加货币供给会增加通胀。美联储通过购买非流动资产与流动性极高的国债，就是为了增加市场对这些资产的需求。
    金融危机以来，企业一直比较担心借贷，银行业一直担心房贷，事实上，增加货币供应量是如此慢，量化宽松会导致通货膨胀。美联储有意抬高了金融资产的货币需求，所以，伯南克认为，量化宽松是美国金融危机后的最好发明。

    再来分析欧洲经济，去年以来欧洲经济一直低通胀，并面临通缩风险，欧洲央行表示，如果欧洲出现通缩将会采取各种方式来避免通缩。去年年底以来石油价格下降，商品价格与通胀压力减少，根据欧洲经济最新数据，欧洲已陷入通缩。在这样的情况下，欧元区推出宽松刺激概率增加。
    消息人士表示，欧洲央行还没有决定最终采取何种方案，提案集中债券购买，周三会议并没有人提出反对，包括德国央行。欧洲央行委员会成员在周三晚宴上，交流了关于非常规量化宽松政策，一个央行人士称，这次明显比以往更快达成共识，量化宽松是必要的。
    5000亿欧元债券购买预计将提振资产负债表，避免欧元区陷入通缩，还表示将会在1月22日欧洲央行会议上提出并审议。

    （以上仅代表笔者阅读译文，欢迎指导欢迎交流。）

参考文章：
1、伯南克和他的QE
http://article.yeeyan.org/view/332720/395135