美联储结束QE对新兴市场影响几何
来源：东京日经亚洲商业评论
作者：BUMPEI MATSUKAWA
时间：2014年10月30日
原文地址：http://asia.nikkei.com/magazine/20141030-CP-Group-in-full-flower/Markets/Currencies-of-emerging-economies-face-uncertain-future
翻译：龚蕾

    （美联储结束QE，日本推出量化宽松，全球货币市场依然比较宽松，对新兴市场影响多少会有，但不会如以前那么强烈，因为新兴市场已比过去更加坦然面对，但经济学家认为也应当更好更谨慎地做一些准备。）
    下面内容来自东京日经亚洲商业评论。

    美联储结束了量化宽松计划，新兴市场投资者对于高收益投机金融资产购买更加谨慎了。
    1、石油价格下跌
    石油等资源价格出现下跌，巴西雷亚尔从九月份高点下跌近7%，南非兰特从2013年12月高峰期来已经下跌近5%。
    2、新兴市场国家货币表现不一致
    印度卢比虽然相对薄弱但逆势而上，过去一年，兑日元上涨了约10%，印尼盾和泰国铢也有些波动，新兴市场货币表现不太一致。

    3、经济改革
    去年，巴西经常账户赤字达国内生产总值的3.6%，经济基本面驱动下正需要加快改革。南非赤字激增至占国内生产总值的近6%，并且公共债务不断增长。在印度的经常赤字缩减至国内生产总值的不到2%。
    4、外汇市场
    去年夏天，巴西世界杯足球赛之前，巴西出现了大规模示威游行。去年，土耳其也出现了大规模抗议活动。去年印度也采取了措施抑制通胀，印度总统纳伦德拉·莫迪采取了外向型经济政策。这些国内情况是外汇影响因素之一。外部因素也对外汇市场有一定影响。
    其中一个因素就是，明年美国可能要提高利率，美联储十月份结束量化宽松，目前还不清楚什么时候开始加息，目前利率接近零。

    5、新兴市场货币市场或达到一个转折点
    直到最近，投资者纷纷把资金投入到新兴经济体的高收益货币上，主要的工业化国家比如美国、日本和德国利率仍维持在低位，美元有望走强，这可能会吸引投资资金离开新兴经济体，推高本国汇率仍然较低，原油、铁矿石、大宗商品价格可能进一步下跌，其中还包括新兴经济体的资源和农产品出口的货币压力。
    新兴市场货币波动可能会加大，卢比和兰特似乎稳定下来了。一些市场观察人士表示，新兴市场货币市场可能会达到一个转折点，2017年之前可能进行结构性改革，否则资金会回流。如果发达国家经济复苏需要三年时间，日本和欧洲可能会减弱货币的宽松，吸引资金回到发达国家。

    （以上仅代表笔者阅读东京日经亚洲商业评论文章译文，有适当节选，译文水平有限欢迎评阅欢迎交流。）