美国量化宽松庞大刺激去了哪儿
来源：赫芬顿邮报
作者：Luis Ubiñas
时间：2014年10月17日
原文地址：

http://www.huffingtonpost.com/luis-ubi/where-is-that-inflation-w_b_6005842.html?utm_hp_ref=business&ir=Business
翻译：龚蕾

    从美国金融危机大萧条开始，经济学家和投资者就一直渴望出现新的通胀周期。追溯到70年代末至80年代初，那时候，美国抵押贷款率高达18%，沃尔克就希望面包、牛奶、肉类价格上涨，福特总统在电视节说，现在要鞭打通胀。似乎，通胀是美国每个家庭的一部分。
   过去五年来，对于美国经济复苏的担忧，通胀率成为了美国经济政策的一个决定性因素，联邦政府削减开支，增加个人所得税等，这个月，美联储量化宽松计划就要结束了，然而，美国经济广泛的通胀并没有出现，量化宽松大量刺激去了哪儿？
    一边是对通胀率的担忧，一边是美国赤字再次创新高，美联储已经购买了超过300亿美元债务，同一时间内，注入了庞大的货币进入经济，凯恩斯主义者和保守主义者都期待通货膨胀。但事实上看起来更复杂，目前，通胀率低于预期。过去三年美国通胀率分别为2.1%，1.5%，1.8%，美国通胀率低于一个半世纪前。
    如何解释巨大刺激与低通胀呢？根据美国劳工局，2007年美国失业率是8.3%，今天的数字是12.8%。目前，一些美国人退出劳动力市场，失业或半失业。这意味着什么呢？根据商务部数据，2007年，美国家庭平均收入是57006美元，今天是52500美元。也就是说，美国家庭平均收入下降了，家庭收入下降意味着或许每个月少买了衣服、五磅肉、一加仑牛奶。甚至有些美国家庭已经不开车，不买衣服，不吃肉了。年租金和取暖费已经占了收入相当一部分。
    另一方面，2007年，大萧条之前，全球有946个亿万富翁，而今天有2035个。大约16000个家庭财富超过6万亿美元，占全国总量11%，几乎翻了一番。也就是说，富人更富了，更多的富人买奢侈品，买鳄鱼皮包，大豪宅，买艺术品，或者到曼哈顿小岛上买房子。
    周五，耶伦在波士顿会议上做演讲表示，她对美国收入差距拉大表示担忧。瑞士信贷银行警告说，美国财富差距达到了大萧条以来最高水平。
    耶伦说，日益严重的财富差距风险可能会损害美国经济整体实力，这种差距已经接近历史最高水平，比美国历史上都要高。

    并且，美国最富5%人财富仍继续上涨，中等和底层者收入继续下降。富人往往比穷人有更多机会，可以买到更多服务或商品，对于美国整体经济的健康活力不利。
    周五，耶伦提出了一些措施，比如让幼儿教育、大学教育更便宜，帮助企业家，然而，美联储无法控制这些。
    美联储量化宽松货币计划甚至更加拉大了差距，提振股市和债券购买等刺激，使得美国最富5%的人拥有了美国三分之二的股票、债券、基金和各类金融资产。
    较低的抵押贷款利率也是美联储最直接的刺激之一，主要是帮助那些信誉不好或已经拥有房子的人买房子。

    这些刺激真的那么重要吗？美联储希望通胀率上升，或许我们得出了错误的结论，美国经济衰退后，削减了近1万亿美元联邦预算赤字，推出量化宽松债券购买，这些或许只关系到专家，并不在意无数普通美国人的生活。现在美国经济面对问题或许不是通胀，而是美国经济衰退后美国家庭生活的提高，我们需要把目光从关注通胀率转向需求预期，那些反映大部分美国人餐桌生活的实实在在的经济政策。

    （以上仅代表笔者阅读文章整理，译文水品有限欢迎评阅欢迎交流。）
参考文章：
1、Janet Yellen: Rising Income Inequality Could Seriously Harm The U.S. Economy
http://www.huffingtonpost.com/2014/10/17/janet-yellen-inequality_n_6002774.html?utm_hp_ref=business