为何量化宽松帮助不了欧美经济增长
来源：米塞斯日报
作者：Frank Shostak
时间：2014年8月25日
原文地址：

http://www.mises.org/daily/6853/Why-Isnt-Monetary-Pumping-Helping-the-Economy
翻译：龚蕾

    （下面内容来自米塞斯日报，有适当节选。）
    过去六年来，美国推出大规模量化宽松货币政策，利率几乎降到零。
    1、先来看欧洲实际国内生产总值增长，第二季度增长率从上一季度0.9%下降到0.7%，2007年第一季度是3.7%，日本实际增长率从2010年第三季度5.8%下降到第一季度2.7%，第二季度下降为零。

    2、美国第二季度经济增长是2.4%，第一季度是1.9%。英国经济增长势头从第一季度3%增加到第二季度3.1%。

   总体上，经济增长仍然疲弱，银行家关心工人收入增长仍然较弱。毕竟，数万亿美元货币注入了金融体系，理论上应该有更多盈利，消费者有更多钱花，但是，经济增长仍然不强。
    3、美国平均时薪增长与周薪增长都下降。

    美国经济增长放缓，企业生产力下降可能是主要因素。而工人更关注薪水增长。如今员工生产效率更高，基础设施更新，财富应当扩张。然而，央行宽松货币政策如何驱动市场对商品和服务的需求呢？
    第一，需求不足或是原因之一，需求增加或驱动经济增长。量化宽松货币政策如何提升需求呢？如果经济活动不能够提高工人工资，让更多员工薪水增加，那么，如何把财富转移到生产新财富中去呢。
    第二，印钞促非生产性活动资产泡沫。印刷的货币并没有变成扩建农业基础设施，没有变成工厂里发电机生产新财富，印钞机下的货币走向了非生产挥霍财富的活动中。
    第三，大量印钞导致了实际财富浪费。人为降低利率，刺激需求，实际上，促使了非生产性活动，导致了实际财富浪费。
    当美国退出量化宽松货币政策，关闭了货币扩张通道，显然，紧缩财政货币政策将或伤害到各种非生产性活动。
    （以上仅代表笔者阅读米塞斯文章译文，有适当节选，欢迎交流。）