美国股票市场过热的四个信号
来源：CNN
作者：Jesse Solomon
时间：2014年7月1日
原文地址：http://money.cnn.com/2014/07/01/investing/stock-market-worry-signs/index.html
翻译：龚蕾

    下面内容来自今天CNN。
    近期数据显示，全球经济增长前景依然强劲，企业信心增加，但投资者仍然要保持警惕。这里是四个迹象信号：
    1、美联储货币刺激
    简单地说，宽松货币使得金融市场迷上了更加廉价资金，并且他们可能忽略了的地缘政治风险与脆弱。根据周日国际清算银行BIS公布年度报告，美联储保持低利率，并推动投资资金流入股市，股票市场存在一定潜在风险。投资者寻找欧洲风险较高收益率的债券，新兴市场债券，较低评级机构公司债券。通过低利率刺激经济可能会鼓励更多债务。
    2、股票交易在高位站稳前存在一定风险
    根据希勒市盈率，过去十年考虑到通胀后的收益，标准普尔超过了平均市盈率的26倍，希勒对比1929年市盈率涨了25倍以上。1901年第一次上涨，2000年科技股达到高点。比例创下了44倍历史高峰之前，市场崩溃。2003年停留在25倍上榜一直到2007年。股票交易在站稳高位前可能会导致市场崩溃的风险。根据瑞士信贷研究，一旦高于26倍，美国股市回报率会在接下来五年出现负数。

    3、市场预期超过实际增长
    佛罗里达坎伯兰顾问公司董事长兼首席投资官大卫说，股票价格现在处于平流层，股票总估值过高可能是泡沫高峰前期。考托克在一份研究报告中说，会调整在上升，但还难以确定。当股票价格总额相对GDP较高时，市场就开始变得充分重视起来。

    4、企业领导降低了盈利预期
    根据周一德勒会计咨询机构调查，美国财务总监已经降低了盈利预期，一些制造业企业领导不那么乐观了。德勒发现，预期资本支出也在下降。
    （以上仅代表笔者阅读CNN文章译文，翻译水平有限，欢迎评阅斧正欢迎交流。）