美联储QE与全球房地产市场
翻译：龚蕾
（关键词：量化宽松政策与低利率是促使全球房价上涨的因素，随着美联储缩减QE，投资者可能会把现金转向更加成熟的一些房地产市场，比如伦敦市场。2014年房地产市场或更加关注基本面，更加注重市场平衡，而不是把一艘船推出很远。接下来的风险是什么？投资者对风险承受能力放松警惕。）
CNBC文章说，美联储推出了大规模量化宽松货币政策，刺激美国经济走出金融危机影响同时也引发了担忧。伯南克在讲话中承认，量化宽松推高了全球楼价。现在，美联储开始缩减债券购买，而随着缩减的推进，对于全球房地产市场可能会带来新的一定的风险。
美联储每月购买850亿美元债券，并且这些额外流动性进入全球金融体系，而这些资金鼓励投资者们向着更高风险的一些资产。
反过来促使许多新兴市场国家房价剧烈上涨。2013年，印尼房价上涨了13.5%，土耳其上涨了12.5%，巴西上涨11.8%，数据来自全球物业顾问Knight
Frank环球房地产价格指数。
诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒，也是耶鲁大学教授。他认为全球楼市价格八年来收益达到最高。Knight
Frank房地产研究部负责人认为，美联储刺激措施促使房地产泡沫而成为全球经济风险之一。而大多数人同意，量化宽松政策与低利率是促使房价上涨的因素。
十二月，伯南克宣布美联储开始缩减债券购买，而一些投资者认为2014年可能会出现与2013年房价上涨相反的房地产泡沫。例如，在新兴市场国家，许多投资者都准备资金外逃，这些投资者会考虑把现金撤离转到风险较低的物业资产，EMEA地区研究房地产大卫·哈钦斯说，比如把现金转到比较成熟一些的伦敦市场。
事实上，可能会加剧这些市场的房地产泡沫，以前呢投资者把现金太多堆积到一个特定的房地产市场，毫无疑问，现在投资者会重新分配现金。
拉塞尔投资管理公司的雅克·戈登认为，美联储缩减QE会减少资金进入房地产市场，减少资金流入对房地产市场来说是健康的事情，而将让利率回到常规的数值，这将提高债务成本，从这个资金流入房地产市场减少的意义上来说，楼价将更快恢复。
无论缩减QE对房地产是否有直接影响，戈登和贝利都一致认为，某些市场房价上涨令人担忧。事实上，许多国家都制止大规模房价上涨，比如在迪拜，这里房价上涨高达28.5%。2013年香港上涨了16.1%，中国上涨21.6%，新加坡上涨了4.6%。在加拿大、香港、美国一些地区，房价达到了前所未有的最高点。
随着对全球经济未来更加乐观，投资者更加自信。美联储缩减QE有助于让过度兴奋的房地产投资者降降温。
接下来的风险是什么？投资者对风险承受能力放松警惕，随着QE缩减同时，实际上，越来越关注房地产基本面，而不是把一艘船推出很远。
参考文章：
1、《A risky year for the global property
market?》CNBC，2014年1月17日
原文地址：http://www.cnbc.com/id/101334070
2、《Denver housing market seen as finding balance
in 2014》
原文地址：http://www.denverpost.com/business/ci_24938978/denver-housing-market-seen-finding-balance-2014
（以上仅代表笔者阅读外媒参考文章综合整理，欢迎交流。）
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