全球通胀将持续或增强
作者：经济学人
时间：2013年11月9日
原文地址：http://www.economist.com/news/leaders/21589424-both-america-and-europe-central-bankers-should-be-pushing-prices-upwards-perils-falling
翻译：龚蕾
（国家统计局昨日公布数据显示，10月CPI同比上涨3.2%，平年内最高水平，环比上涨0.1%，新涨价因素约为2.3个百分点。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.3%；食品价格上涨6.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨3.1%。另外，欧洲央行意外降息来避免通货紧缩。）
下面这篇文章来自经济学人（有适当节选）：
如果你问央行的主要工作是什么？也许有人会说是遏制通胀，这是普遍的看法，上个世纪80年代许多发达经济国家的央行银行家们从技术上压低高通胀，也因此使得央行保持信誉，央行就是要必须一直警惕价格飙升。然而，这种观点在今天是过时的想法，如今，许多发达国家央行面临的最大问题是：通胀太低。
根据世界经合组织数据，大部分发达国家平均通胀率是1.5%，2012年是2.2%，远低于官方目标2%或以下。欧元区十月份消费价格通胀率仅为0.7%，一年前是2.5%。部分原因是商品价格一直在下降，即使食品和燃油等价格上涨，欧元区核心通胀率为0.8%。美国九月通胀率为1.2%，低于七月2%，美国通胀率停留在1.2%左右接近最低点。本周有迹象表明，美联储希望更宽松的货币政策，日本似乎终于逃脱了15年来的价格下跌，潜在通货膨胀仍然为零，英国价格上涨总体通胀率是2.7%。
当价格持续下降时，过低的通胀增加了陷入全面通缩的风险。从日本的经验来看，通缩对经济损害更深，很难逃脱高债务。由于固定名义工资的贷款下降与价格上涨因此增加了支付负担，一旦人们预期价格持续下降，就会进一步削弱经济，欧洲南部存在这样的风险，希腊的消费价格正在下降，西班牙也需排除税收增加的影响。
在美国和欧洲北部通货紧缩风险不是直接性的，大多数经济体仍继续增长尽管速度是缓慢的。调查显示，消费者预计中期通胀率大于等于2%，但是，失业率转好太慢了，价格和工资有可能会下降，日本通缩一直持续到七年后的资产泡沫破灭了。
虽然还未达到临界水平，但超低通胀率增加了通缩风险，经济疲软必然增加失业率：美国失业率为7.2%，法国是11.1%，西班牙是26.6%。这意味着说，名义收入增长较慢，这使得政府和家庭债务难以还清。在单一货币的欧元区国家，低通胀率使得国家竞争力降低，德国通胀率是1.3%，意大利和西班牙企业可能出现减薪或企业竞争增强。
重要的是，低通胀会使得经济衰退，通胀情况下，银行应升息。但目前政策是利率接近零，也是非常规措施。美国量化宽松政策也就是印钞购买国债，并且维持低利率，如果经济重新陷入衰退，央行银行家们也无能为力了。
如果居民消费价格指数上涨快一点，推动价格上涨，从美联储到日本银行，资产负债表就已经爆炸了，注入了资产价格导致了许多人开始担心，消费价格通胀会使得风险增高。
官方通胀目标是2%至4%，让人不安的是金融市场，激进是必要的但容易适得其反。央行会更加努力来达到他们的通胀目标。
欧洲央行维持低利率0.5%-0.25%，仍然有许多工作要做，包括更加广泛地债券购买和新银行融资机制，欧洲央行强调他们的通胀目标是2%，从欧元区来看，这意味着德国通胀会更高。
美联储每月购买850亿美元债券，美联储希望在利率上调之前，看到失业率从6.5%下降到6%以下，美联储下一届主席耶伦希望价格上涨快于升息速度。
这也并不是说通胀不存在风险，央行开始采取非常规措施时也在考虑是否西方政策制定者做得太少了，尽管有些人警告猖獗的通胀，然而通胀不是今天所面临的问题。虽然害怕通货膨胀，但是如果通胀率下降将更可怕。
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