人民币将取代美元成为世界主要储备货币
作者：John Mauldin
时间：2013年9月29日
原文地址：http://www.businessinsider.com/renminbi-soon-to-be-a-reserve-currency-2013-9
翻译：龚蕾

   


    译文如下（有节选）：
    人民币将取代美元成为世界主要储备货币吗？这个问题的提出是美国即将到来更多危机，还有美联储面临更多的债务，造成了对美元的怀疑。当然，作者也相信，美元也可能会更强大。但人民币成为储备货币，这是一个完全不同的问题。成为储备货币需要一定的前提条件，目前，我们看到全球贸易流动与国际收支，世界会更好。成为一个真正储备货币先决条件之一就是必须有一个稳定货币来促进贸易，美国与全世界各国贸易赤字、与主要石油生产国比如亚洲（尤其中国和日本）以各种方式制造产品，美国消费者已经是几十年后的最后买家，这些美元最终会返回美国，主要投资于美国政府债券了。世界上其他很多国家已经给世界上最富国家美国提供卖方融资。
    图2.


    一、美国贸易赤字正在变成正数
    美国贸易赤字下降到过去十年来前所未有的比例低点，这预示着说美元货币大幅下降，幸运的是，“过度特权”控制外汇储备，还有国际贸易和金融市场交易帮助了全球主导货币美元。但是有危险的，美国经常性账户减少到2007年-2008年金融危机以来的58%，预计未来，许多观察人士认为可能会继续提高，有两个积极因素：
    1、页岩中的石油和天然气的美国能源热潮。美国幸运地成为了新勘探、生产、加工国家，并发现了大量石油和天然气，并且有成本范围内的基础设施，比如休斯敦地区、德克萨斯等，到2014年，美国制造商会减少昂贵的石油和天然气并转化为化石燃料产品出口到世界。有人统计说美国天然气价格是4美元，日本超过14美元。从美国能源信息管理局的数据显示，过去六个月来天然气价格上涨，也表明美国存在潜在的套利。
    图3.


    2、复兴制造业。廉价能源和技术，比如现金机器人技术和三维打印。这个趋势是乐观的，今天美国经常账户赤字崩溃，而前景是积极的贸易平衡，很可能，在这个十年结束的时候，有一个积极贸易平衡，我们应该注意到，出口高附加值化学品由于低成本能源比简单销售原料天然气更有助于积极平衡。
    图4.


    如果实现了贸易平衡，这样转变会对世界其他地区有一个大的影响。首先，从一个经常账户赤字到经常账户盈余将破坏两个最重要贸易关系。第一，欧佩克石油交换美元，第二，亚洲制造商品交换美元。而美国继续进口批量生产的商品，美元将继续降低。减少美国经常账户赤字也意味着世界流动性。
    图5.


    这也就是为什么新兴市场的央行抱怨说，美联储量化宽松QE3政策下呼吁缩减的立场。现在，美联储有巨大的新兴市场，美联储应该考虑的是，确保足够美元来促进全球贸易。美国经常性账户赤字持续下降，我们需要警惕下一次危机。很难预测什么时候在哪里，有更多经济传奇可能是欧洲或日本，更可能是来自新兴市场国家。新兴市场特别是亚洲和美洲的经济。1990年代期间，正是由于热钱资本流入造成的繁荣萧条信贷周期随后快速资本外流。主要是美元让他们更容易受到市场利率波动，包括美联储政策影响。在过去15年美国贸易一直是逆差。根据定义，世界某一部分盈余必须有另一个地方出现赤字。由于世界贸易87%是以美元计价的，显然美元是尽量提高价格，尽管大规模量化宽松。
    图6.




    二、中国浮动汇率
    作者认为，美国贸易平衡对于世界发展是非常重要的，我住在香港，亚洲目前大多是美元区，在亚洲，主要生产的制成品卖给我们赚取美元，我们需要彼此的贸易。中国与印度尼西亚贸易往来是以美元计价的，日本与台湾进行贸易是以美元计价的。美国经常账户赤字消失，美国将通过能源革命和随之而来的制造业复兴，美国制造业比其他地方更便宜因为能源成本较低。过去两三年人民币国际化很明显，短短两年内，人民币已经成为前十位贸易货币。我认为人民币有巨大的优势，我认为这种转变是因为中国有一个巨大比较优势，有人会说是廉价劳动力，但不是，劳动力不是更便宜了，在新兴市场国家中，中国一枝独秀，有深刻而可靠的金融。你知道，中国有会计师、律师、法官等。1997年香港就建成了金融中心。人民币国际化非常迅速。人民币缓慢释放资本控制，创造了深度流动性的资本市场，这将改变企业和个人融资，在新兴市场中，人民币更稳定更有希望。
    图7.


    这个过程是历史标准衡量的，闪电般的速度发生着，我们期待未来5年-10年，人民币只涉及外汇交易2.2%，人民币自由浮动，人民币和美元、欧元、日元、英镑之间真正不同，人民币也被称为元，新兴市场中唯一具有成熟可靠的金融系统，流动的资本市场，而一个真正全球成熟金融市场建设大约需要50年。所以，人民币将有幸能够迅速成为全球重要储备货币。
    图8.


    还有中国与英国伦敦外汇市场也支持人民币国际化，英国财政部金融部长格雷格瑞·克拉克说，亚洲投资50%流经香港，英国与香港双向贸易从2009年到2012年上升了13.5%，英国的第二大出口商市场在亚太地区。人民币升值不仅在香港和伦敦，我的好朋友和专家认为，上海设立了保税区，将对世界金融市场产生巨大影响。这是一个免税区，人民币将完全兑换，保税区允许建立各类企业，意义在于将成为国际贸易和结算中心，如果方案试点成功，极大好处不仅是中国。短期利率套利业务可以从香港和新加坡，如果企业在香港或新加坡设立离岸公司办理业务。这一举措对中国有意义，朝着浮动货币迈了一大步。中国经历了35年的稳定国内生产总值增长，比1978年翻了28倍，全球经济结构发生了翻天覆地的变化，自1978年以来，中国金融体系稳定几乎没有发生任何变化。自70年代以来的快速发展有两个因素：土地和劳动力。现在经济增长正在放缓，局部经济仍然繁荣。
    图9.


    最后，浮动人民币也将让人民币潜入日本，日本长期以来不能管理好自己的货币。我有一本新书将在一个月内出版，主要是关于央行货币政策和全球货币战争，会很有趣。
    三、技术变革
    我在过去几年花费了大量时间探讨我们未来的技术，每天我们周围发生这么多，如何把信息传给你，技术变革将创造财富、治疗疾病、延长生命、创新工作，并且有助于更加富裕。我享受每一个今天，希望将来有更多乐趣。我和团队做幕后工作，很兴奋地拉开窗帘，看到变革技术的帕特里克新作品。
    四、亚利桑那州图森牧场和纽约
    我从纽约起飞，在飞机上开始写这篇文章，达到达拉斯家里后完成了它。今晚是好朋友戴维的生日晚会，他主持了达拉斯新电影投资的基金创始人。还有杰姆·斯贝鲁西和迈克迪特卡，下周将在洛杉矶和纽约播映。下周五是我的生日，我会与图森一起打高尔夫并有探讨新研究。一个月后回纽约，推出我的新书。继续后半十年升级的货币战争研究，并做视频网络研讨会。我的女儿梅丽莎收到短信邀请去一个达拉斯人开的公司做兼职，由公司的车和司机来接，不收取费用。我的司机开车接我回家，然后告诉我达拉斯市议会参与公司，这家公司提供出租车特许经营服务，据说有70%市场份额的业务。