里卡德：纸黄金与实体黄金有区别
作者：马修·波士勒（Matthew Boesler）
时间：2013年4月19日
原文地址：http://www.businessinsider.com/jim-rickards-explains-paper-versus-physical-gold-2013-4
翻译：龚蕾

    按：黄金又称账户黄金和凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖"虚拟"黄金，个人通过把握金价走势低买高卖，赚取波动差价。而实物黄金则是指市场中普通的投资金条和金币等，投资者购买的是看得见摸得着的实物产品。纸黄金和实物黄金的实质区别就在于能否提取实物，纸黄金买卖交易记录只在个人预先开立的"黄金存折账户"上体现，不发生实金提取和交割。而实物黄金则需要投资购买后自行提取和保管。投资者在银行办理以上两项业务时都需要持本人有效身份证件到柜台办理个人黄金账户，交易时纸黄通过网上银行交易，而实物黄金需要到柜台交易。
    宝成投资有限公司高级董事长总经理吉姆·里卡德认为，这并不是说纸黄金与实体黄金价格是不同的。
    星期一黄金价格大跌，市场拉动价格下跌到1321.50美元/盎司，而几天前是1560美元，实体黄金持有者看到他们的资产下跌。
    然而，我们看到很多人不了解实体黄金（购买的金条或金币）与虚拟黄金（黄金期货交易或股票黄金交易）有差异。
    有名的黄金牛人也是《货币战争》的作者吉姆·里卡德告诉《商业内幕》，撒谎能够个星期一市场明显的下跌不只是金价，而是在行为方面人们的反映与市场发展
    因而，到底是什么意思呢？
    里卡德用“弱手、强手”来比喻实体黄金买家和虚拟黄金买家。
    根据里卡德认为，在黄金市场“弱手”买家购买黄金期货会导致价格暴跌后抛售。而假如你是一个非杠杆的黄金买家，比如你把10%的资产投入购买黄金，那么黄金周一、周四、周五下跌，并不会影响到你。
    下面，是里卡德解释适合的对冲基金：
    黄金所有者分为动手能力强者与弱者，动手能力强的是俄罗斯、中国、还有其他一些央行，用现金购买黄金实物形式。
    弱者比如是那些使用保证金、期货的入场者，对于黄金并不真正了解。很多都是追潮流者，并不真正理解什么是黄金，如何工作的等等。
    对冲基金就是弱者，而不是动手能力强的人。原因是他们有赎回，没有永久性资本，可能每月或季度赎回，或是一年的禁售，而不是永久性的资本。
    他们得到优势并开始赎回，不得不出售而获得现金以赎回。
    因此，有很多动态黄金不是唯一的且存在杠杆情况，很多新入场者不明白黄金，一些非常具体的事情开始展开。
    新入场者看起来达不到一定水平，最后无力的家伙们要离开了。
    总之，基本的想法是，黄金持有者抛售黄金，降低了资产价值，他们没有固定在一个位置，需要立即清理麻烦的迹象。