是美联储和日本央行造成了黄金大跌
作者：安布罗斯·伊万斯普里查德
时间：2013年4月17日
原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/10001937/Fed-and-Bank-of-Japan-caused-gold-crash.html
翻译：龚蕾

    九月以来大宗商品价格一直在下降，过去的两周内达到顶点，这是对全球经济一个典型的警告。
    越来越清晰的是，去年夏天以来全球股市热潮反映了经济复苏迹象其实并不存在。国际货币基金组织IMF预计全球经济增长仍然困在贸易萧条中，无孔不入的产能过剩创下了全球储蓄率占到了GDP的25%的记录。
    德国汽车销量三月份同比下降了17%，欧洲向走出自己造成的低迷而德国是最后的指望。
    下面的图是股票市场与德意志银行的原材料商品价格指数两者之间对比，很像是1929年初的模式。
   


    经得起时间考验的周期是投资激增，而流动具有滞后性。美国页岩已经打开了煤气市场并转向了欧洲和亚洲的液化天然气。去年智利铜产量是7%，波罗的海沿岸货物运费指数下跌部分原因是船舶太多了。
    然而，供应过量并不能解释过去一周黄金为何崩溃。塞浦路斯事件可能是一个偶然，如果欧盟和国际货币基金组织这三驾马车决定销售他们持有的以品脱计量的持有的14吨控股，他们可能会在时机成熟时对葡萄牙做同样的事情，你会谈论世界上第十四大控股那382吨。
    据美国银行，上周五以来整个塞浦路斯的黄金暴跌并打折销售，并与葡萄牙和希腊黄金储备联系在一起。我们相信在欧洲以外销售更多的黄金是不可能的，我们发现很难抛售。
    中国央行和新兴国家去年购买了535吨并逃离了美元和欧元，1964年是购买高峰，他们的策略是低价买进，他们不是傻瓜。负责对冲美国基金的外汇储备管理会安全决策。
    上升趋势的大牛市已经被打破了，技术的损失是残酷的，预计美国金价会继续下降到1200美元。
    我的观点是，美联储和日本银行造成了黄金崩溃，其余都不是主要原因，美联储在二月份已经做了警告，如果再继续量化宽松政策就难以摆脱了。
    该报告是美联储前理事米什金写的，他是伯南克的密友，以美联储的基础是可以消灭掉借贷成本的增加，而该窗口已经关闭了，非要到2014年用那么麻烦的复利方式。
    这表明，美联储已经失去了神经理智，这是令人震惊的，如果增长放缓会考虑推出新的货币闪电战。
    上周美联储会议记录暗示着量化宽松政策比预期渐行渐远了。这是将来的冲击，他们似乎要说的是，美国摸索的经济模式要回到常态，人傻钱多的时代已经结束了，美元要再次挺起胸膛。
    如果这样的话，黄金应该下跌，但不是这样的情况。美国经济增长低于美联储自己的指标，三月劳动力减少50万人，三月份零售销售下跌，还有制造业也是如此。
    1946年以来，美国面临着GDP今年的2.5%的财政紧缩。前劳工部长说到目前影响还未止，而是刚刚开始，布兰迪斯大学削减了5100万美元拨款中的100万美元。
    我猜测，美联储会巧妙地进行离职谈话，但必须要观察通缩。
    至于日本央行，已经被假定巨大的货币刺激会重振日元套利，而释放了1万亿美元进入世界资本市场，但是早期的迹象表明效果是相反的，上周日本投资者把钱带回了家。
   日本渡边太太们可能会赌股票，还会在国内销售她们新西兰和澳大利亚的债券，如同销售黄金一样，这也会是一个冲击。
   未来几个月会证明日本拖累了世界，通过贸易影响了出口。在韩国和中国已经显现，工资飙升削弱了竞争力。投资者可能忘记了日元疲软是1997年亚洲货币危机和随后经济崩溃的直接原因。法国兴业银行的艾伯特这样认为。
    第一季度中国经济增长率下降到7.7%，会进一步下降，但成都、长沙、西安可能会快一点儿。
    惠誉评级机构说，信贷激增到9万亿至23万亿欧元，过去四年里上升到相当于整个美国系统那么多。北京在夏季经济衰退恐慌之后获得较小的牵引力，国内生产总值增长的信贷影响减半，这是典型的债务饱和迹象，也不得不去杠杆化。
    世界经济仍然萧条，全球的货币如果太紧张，就会有一个通货紧缩威胁的可能，几乎到处都会有。许多央行不得不效仿日本银行。
    印刷货币的时代还太年轻，终有一天还是黄金为王。