什么是美国国债上限（经济研究）

文/龚蕾

    美国国债上限：
　　国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。其根本目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要，避免出现债务膨胀后"资不低债"的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。
    美债危机起因：
　　2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。
    国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。
这种情况下，美国财长盖特纳表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。   
    美国国债市场安全性怎样
    传统观念认为美国国债市场是全世界最安全的债券市场。国际三大评级机构标普、穆迪和惠誉均给予美国国债AAA的顶级评级。但是，由于近年来美国国债规模上升的速度过快，很多业内人士对美国的偿债能力表示怀疑。

                     
    在9.7万亿美元的公共债券中，最大的国债持有者是美联储，目前持有规模超过1.6万亿美元。其次是外国央行，截至2011年5月，持有美国国债规模共计4.5万亿美元。其中第一名是中国，共持有1.16万亿美元的美国国债，仅次于美联储；排在第二和第三的是日本和英国，分别持有9124亿与3465亿。其余的公共债券为各私有金融机构与美国民众所持有。
    美国国债上限之争的警示何在？
    美国财政困局难以解脱，美国和世界经济将因此长期面临重大不确定性。不错，这次美国两党就削减财政开支十年目标和提高国债上限达成了协议，问题是美国在财政赤字和债务问题上的两难处境并未消除，反而进一步深化。随着经济增长，国债的适度规模也必然要相应上升。但是，如果国债膨胀速度长期远远高于经济增长速度，天长日久，偿付能力危机也就无可逃避了。那么，美国国债上限提升速度是否远远超过了经济增长速度呢？答案是肯定的。
    中国央行官方网站在8月3号零点发布了央行行长周小川的答记者问，对美债风险表示担忧。