《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》(简称《意见》)于2020年4月9日正式公布，这是中央第一份关于要素市场化配置的文件，提出推进资本要素市场化配置，完善股票市场基础制度，加快发展债券市场，增加有效金融服务供给，主动有序扩大金融业对外开放等四方面内容。

《意见》指出要推进资本要素市场化配置，完善股票市场基础制度，制定出台完善股票市场基础制度的意见。这和4月7日金融委会议中定调的“放松和取消不适应发展需要的管制”相对应，通过市场化、法治化的改革，不适宜市场发展的规章制度退出，让市场发挥好资源配置的作用，改善市场环境。

一是努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，通过制度创新红利推动资本市场发挥在国民经济中起杻纽作用

2020年以来，资本市场制度创新迭出，证监会明确了再融资战略投资者的认定，发布了科创板科创属性评价指标体系，根据新证券法集中“打包”修改证券期货规章、规范性文件，推进注册制改革、提升上市公司质量、改进和强化中介机构服务质量、保护投资者权益、创造更加有利于中长期资金入市的环境等，继续加大推进力度，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，同时加大造假的、欺诈发行的打击力度，通过法律、行政等方式极大的约束违法违规者，震慑踩红线的人；扩大机构投资者的队伍，优化投资者结构，吸引长期资金入市，让资本市场的基本环境得到改善，发挥好枢纽作用。

二是改革完善股票市场发行、交易、退市等规则，通过优胜劣汰使资本市场与经济结构优化要求相匹配

2020年以来，证监会继续保持股票首发(IPO)的常态化，落实修订后的再融资制度，提升包容性。在推行注册制的同时，一定要完善退市制度，有进有退，才能够实现优胜劣汰，把差的公司及时淘汰出市场，一方面会让好的公司留在市场上，市场上的一些垃圾股直接退市，以适应产业结构高级化要求。

三是鼓励和引导上市公司现金分红，塑造融资与投资并举的资本市场，吸引更多更好的长期资金入市

《意见》明确，鼓励和引导上市公司现金分红。分红是上市公司回报并吸引投资者长期投资重要方式，强调现金分红制度亦是资本市场的一项基础性制度。分红是股东获得投资收益的一种非常重要的方式。新证券法增加了对上市公司分红的规定，如果上市公司的分红行为会越来越规范，分红越来越稳定，股息收益率足够高，才能吸机构投资者诸如保险资金、养老金、企业年金等长期资金入市。

四是《意见》要求完善投资者保护制度，投资者维权成本和难度下降，上市企业造假成本上升，资本市场天空将变得更晴朗

新证券法在“投资者保护”专章对集体诉讼作了相应的制度安排，激活了民事诉讼法上的代表人诉讼制度，推动建立证券集体诉讼制度，代表人一个官司打赢，所有其他的投资人都可以获得赔偿，不用重复诉讼，从而降低投资者维权成本。资本市场以投资者为天，投资者维权成本和难度下降，上市企业造假成本上升，发行人和承销商违规成本上升了，这是保护投资者的重大法制创新。有助于对内幕交易、虚假信息、操纵市场等违法违规行为打击，资本市场健康发展有望。

五是完善健全多层次资本市场体系，让不同企业不同的投资者各显所长、按需融资与投资，为产业升级助力

《意见》指出，要健全多层次资本市场体系，完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统(新三板)市场建设。

新三板作为公开市场、场内市场、独立市场，是多层次资本市场服务中小企业的重要平台，与沪深交易所错位发展，共同打造制度多元、功能互补的多层次资本市场体系。

创业板正成为注册制改革平台，一批优质新兴企业通过注册制成为新兴产业龙头，制度红利正成为产业升级助推剂。