新“五朵金花”主导A股“二八”转换

深圳商报记者 钟国斌

昨日，深沪股市双双上涨，沪指收报2430.03点，涨幅0.41%，成交2272亿元；深成指收报8240.15点，涨幅0.18%，成交1998亿元。值得一提的提，沪指突破2400点之后，A股出现了“二八”风格转换，市场会不会回到当年“五朵金花”时代？对此，接受采访的英大证券研究所所长李大霄(微博)表示，新的“五朵金花”重新绽放，投资者可积极调仓换股，适当配置一些低估值蓝筹。

市场再现“二八”转换

近期大盘蓝筹股开始走强，出现了“二八”风格转换迹象。第一，高铁板块概念集体逞强，短期板块涨幅相当可观；第二，金融大盘蓝筹股开始启动，中小商业银行股涨幅不俗，如南京银行、宁波银行、北京银行等；第三、航空、钢铁等蓝筹板块出现异动，海南航空、南方航空出现连续上涨，马钢股份已连续报收4个涨停。第四，低价大盘蓝筹受到资金追捧，比如中国一重短期股价涨幅翻倍。此外，大盘蓝筹板块交投活跃，沪市成交总额接连超过了深市。

业内人士表示，当前市场热点轮动和“二八”风格转换，是国企改革和市场本身合力作用的结果。首先，经过近两年的上涨，中小盘个股估值优势已经不再。其次，沪港通如果正式实施，香港的增量资金会青睐于大盘蓝筹股。再次，国企改革也已成为大盘股上涨的推手。最后，盘面走势说明“二八”风格正在悄然转换。

新“五朵金花”绽放

A股“二八”风格转换，会不会回到当年“五朵金花”时代？投资者后市该如何应对？

英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时表示，A股“二八”风格转换已经开始，低估值大盘蓝筹终于启动，市场新的“五朵金花”重新绽放。金融、地产、基建、高铁、消费将成为新“五朵金花”。目前以小盘股为主的创业板市盈率69倍，与2007年沪指6124点估值接近。高高在上的小盘垃圾股、题材股和伪成长股，未来市场风险释放是大概率事件。当大盘蓝筹板块涨起来之后，高估值的小盘垃圾股、题材股和伪成长股，可能步入较长时间调整或风险急剧释放阶段。

深圳新里程投资总监赖戌播接受记者采访时表示，上涨个股从中小盘的“八”逐步向大盘蓝筹的“二”转换，主板市场开始复苏和走强是当前市场一种趋势。值得注意的是，上周五沪市成交额创了历史天量2499亿元，银行股为首的金融板块已率先启动，低价大盘股马钢股份已连续4个涨停……他分析认为，创业板和中小板已经涨了22个月了，其中许多个股都上涨了5倍到10倍，小盘股估值水平已逼近历史高位，比如创业板平均市盈率超过60倍，而主板市场许多行业市盈率在5倍至10倍，板块轮动和风格转换意味着主板未来两年都可看好。

但也有观点认为，在目前市场环境下，“二八”风格难以转换。首先，最近大盘蓝筹股上涨，并不是因为投资价值导致，而是因为“沪港通”即将开通，A股的蓝筹股与港股的H股有价差，吸引了一部分外围资金进场吸纳，从而使得大盘蓝筹股上涨。其次，A股历来都是炒题材、炒热点。再次，被称作“八”的小盘股，具有总股本小、流通盘小的特点，存在股本扩张高送转预期，市场炒作资金容易盈利。此外，现在资金面也并不宽松，在市场资金总体不足的情况下，还是只能炒作小盘股。

建议配置低估值蓝筹

沪指突破2400点整数关后，大盘蓝筹板块出现明显强势，成为带领大盘冲关夺隘的功臣。面对当前市场“二八”风格转换，投资者该如何应对呢？

英大证券研究所所长李大霄表示，创业板市场泡沫将会破灭，投资者应主动调仓换股，适当配置低估值大盘蓝筹。可依次关注高折价的封闭式基金、上证50ETF、沪深300ETF、低估值的新“五朵金花”。新“五朵金花”为金融、基建、地产、高铁和消费。

深圳新里程投资总监赖戌播表示，当前大盘蓝筹集体呈现强势，投资者要顺应市场新变化，调整股票持仓结构，对前期涨幅巨大的小盘股逢高减持，逢低吸纳市盈率5至10倍刚启动的蓝筹股，这些股票行业不同但估值接近。比如金融行业的银行股、基建行业的水泥股、铁路基建的高铁股以及油服类股票。

安信证券李永曜表示，市场风格近期突然切换为二八风格，即久违的大盘蓝筹权重股集体上涨造成了小股票的失血，因此出现赚了指数不赚钱的市场特征。“大象确实动了，高铁、金融、中字头连续上涨，那么投资者的持仓就要顺势而为适当配置一些蓝筹股。”李永曜认为，可以关注券商股。李永曜还认为，只要量能在4000亿的基础上持续放大，二八行情就会持续。投资者盯着量能适当调整持仓结构即可。