文/富捷

　　一产品线，出问题。流水线上，每经过几个产品，便会出现一空盒次品。合格率大打折扣。厂长请来博士帮忙，博士建模，运算，研究，一月过去，仍未解。

　　又一产品线，出现同样问题。厂长命一工人三日解决，解不出，走人。工人，恐，神速，一日便解。怎么做的？产品线旁放一电扇，产品经过，电扇吹，空盒落。合格率大幅提升。

　　有人说，这故事里的博士傻屄，读书卵用，学那么多东西，越学越蠢，不懂大道至简，还是工人聪明，高手在民间。我不那么看。博士，乃被专业思维束缚，并非专业知识无用。工人，是运气好，正因无专业知识，歪打正着。

　　这故事，只是呈现出一种情形。即，有时，专业知识未必可快速解决问题，某种专业外的知识反能更简单粗暴地解决问题。

　　我们思考问题，百思不得其解，或许恰恰是运用的专业思维模型桎梏了思想，狭隘了思考。此时，搁一搁，不去想，放空，打坐，反能重新建筑起一套新思维模型，难题迎刃而解。

　　做投资，我也碰上过诸多类似问题，最后，以更简方式解决了。

　　十年前，我给企业估值。估值法太多，绝对估值法，相对估值法，汇总，足有二十余种。怎办？用哪种？全用？后又发现，不管PE，PEG，PB，PS，PCF，EV/EBITDA，DCF，FCF，皆有缺陷，每种估值法都忽视了诸多其它维度对企业价值的影响。到底怎办？没办法，我决定原创。我要创造出一套最完美，兼顾所有维度的估值模型。

　　那会儿，我同爱因斯坦般研究，做出了太多模型，但后来，全部否决。我恐慌，难道估值乃伪命题？最后，索性放空，不去想，一放，反到意识到原来这问题如此简单。

　　估值，只消PEG。

　　PEG，确实只考虑利润，不关心资产，现金流，主营业务，诸多其他维度，但又怎样？我可在上一环节考虑。一套完整的投资流程，乃是选股，研究，估值，配仓，操作。选股、研究环节，已把护城河宽，低负债，高盈利，现金流稳定的东西选出来了，估值环节，自然只消PEG。

　　每个环节，有不同分工。一个环节无法兼顾所有维度，就可在上一环节把其他维度评估好，而非苛求一个环节面面俱到。

　　诸位晓得，毕加索，我喜欢，他虽渣男，但对绘画的追求，我赏。人家问他你最喜欢自己哪幅画，他说，下一幅。这便是不断放空自己的境界。所以，他也才会说，他花四年时间画得同拉斐尔那般，但却用一生学习如何像小孩那样画画。

　　阿尔法狗下棋，更令我意识到人类愚昧。过去，我们自以为总结出了最佳定式，实为狭隘东西。阿尔法狗用蒙特卡洛算法，随机摸索，试错，甚至第一步走到角上，此法便如放空，不放过任何一种可能性，故而，打破人类固有思维，不断找到更优解。

　　以前，我不明白，为何有些专业象棋高手会输给业余棋手。现在，我明了了。恰恰业余棋手如那工人，不懂定式，不循定式，碰巧下到了专业棋手看来专业外的点上，故而，胜。业余棋手，显然不是厉害，只是恰巧打破了定式，而我们，要主动打破定式。

　　当然，我们也并非时时都要放空，刻意别出心裁，追求专业外的知识求解。有些领域的知识，已很成熟，已足够接近真理，我们大可用该领域知识解决专业问题，除非仍解不出，那再放空。

　　不过，我们也要意识到人类渺小，有些领域貌似成熟，但其实还处在起步阶段，就如围棋。很多时候，我们就要敢于试错，要同阿尔法狗那样就把棋下到角上，如此，才可能发现更优解，这个过程，其实你也在为该领域的发展做出贡献。

　　投资领域，在我看来，也只是起步。纵是有了格雷厄姆，巴菲特，索罗斯，西蒙斯，依然只有百年历史，投资大师太少。投资这门学问，还有太长路要走。格雷厄姆不是终点，巴菲特不是终点，巴菲特到今日还在学习，芒格都说巴菲特在七旬年纪投资境界又上了一个台阶。投资之路，从不平摊，当你碰上了问题，无解，你就应尝试放空，这一放，可能你就为投资史做出了贡献。

　　2019年2月21日

　　独立投资人。天蝎，O型。三界之外，大隐于市。97年识索罗斯，05年识巴菲特，08年识西蒙斯。08年国企辞职，从此投资为生，赚钱，管钱，写作，编程，阅读，娱乐，乐此不疲，游戏人生。大道无形，功夫在市外，不求一蹴而就，只求细水长流。

　　新浪博客（富捷）；新浪微博（富捷）；微信公号（富捷）；微信（chinalanfu）；雪球（富捷）