文/投资的艺术

    这段时日未写博，但仍有博友“依恋”本博，我知道，该写了。

    FME模型的灵感来自索罗斯的反射理论，其中部分函数取自中登公司，中登公司的数据通常滞后1周发布，因此，此图非本日数据，而是截至上周五的数据，但无妨，不差三日。

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    本模型此前在《暴跌背后的逻辑——情绪》一文中首发，该指数是对市场情绪的量化。由图可见，截至上周，已泻至35点，不难看出，市场情绪已基本接近2300点时32点的水平，市场已极度恐慌。

    以史为鉴，每当市场癫狂时，FME指数均达峰值，每到颓靡时，又达谷值。根据FME模型显示，目前市场就是极度恐慌，已到人弃我取之时。你敢加仓么？你信这张图么？当然，FME指数或许还会继续下破，但目前已处于极度恐慌区域，在极度恐慌时买入低估企业，比单纯在低估时买入企业的时点更佳。永远别妄想买到绝对底部，只要把握大趋势，就能超越九成以上投资者。看上图，过去三年经历过山车行情，但只要你在FME超过80时卖出，在FME跌破40时买入，虽全不是在最低点与最高点操作，但也至少可获得一倍利润，而本图所示的市场趋势远未回到2007年高点。

    可能有博友会问，我是价值投资者，为何研究情绪，我告诉你，我研究一切。我认为价值与情绪不矛盾，且价值与情绪相互作用、相互影响。索罗斯将反射理论归结为一对递归函数，这很有意思。一个是认知函数，用Y表示；一个是参与函数，用X表示，写成公式就是：Y=f(x)、X=Φ(y)，从而推出Y=f[Φ(y)]、X=Φ[f(y)]。

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    其实索老的公式也可改成我对情绪、价值的理解。按照我的思维，参与者对市场的认知是Y，这个认知的最大权重是价值，因此可直接将Y理解为价值，而价值又影响人们的参与，即X，这个参与的行为可以理解为对情绪的表达，故，X可理解为情绪。那么Y就是价值，X就是情绪，价值决定情绪，而情绪又反射回来影响对价值的判断，X与Y相互影响、相互强化，这就是情绪的重要性。

    我庆幸我有灵感，让我能将情绪量化，唯有量化，才能客观评价这个市场。这次调整，对于那些以获取残羹冷饭谋生的分析师而言，只能以看几条新闻、阅几篇博客来主观揣测市场是乐观还是悲观，我以为，这是可鄙的，不见图表、数据支持的分析全是浮云。

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