节能环保是七大新兴产业之首，也是未来国家支柱性产业。作为“十二五”的开局之年，将有更多的政策支持其发展，节能环保产业“钱”途大好。根据我国《节能环保产业发展规划》，产业成长空间巨大，中国环保产业在未来较长时间内将保持年均15%-20%的增长速度，“十二五”期间，我国的环保投资需求将比过去的五年增加一倍以上，超过3万亿元。行业未来发展潜力不容忽视。节能环保成为了世界各主要国家的头等大事，并且围绕着节能环保，进行着一场新的工业革命。做为最大的发展中国家，中国有义务更有责任为了地球的明天和人类的未来，做出自己的最大努力。因此，实现节能环保将是中国“十二五”期间实行结构性调整的一个重大核心。在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，节能环保为一个词，当中代表着两个相对独立的行业。其中节能涵盖范围较广，包括结构节能和技术节能等，而环保主要是污水处理、脱硫脱硝除尘等。环保领域投资方向可分为水、大气、固废。水方面，受益于“十二五”加大污水管网的投资和工业污水治理升级，建议关注实施规模扩张的市政污水处理运营类企业以及工业污水建筑施工企业、污水处理设备制造企业。大气方面，受前期大气污染治理实施效果差于预期和“十二五”污染控制指标收紧的影响，建议关注握有大量脱硫特许经营合同的脱硫设施运营类企业和拥有独特技术、设计建设运营一体化的脱硝设施建造类企业。固废方面，鉴于我国土地资源紧张和人口压力大的实际情况，焚烧将成为未来垃圾处理的主推方向，垃圾焚烧相关上市公司将持续受益，建议关注运营资金丰富、采用新模式有效扩展运营规模的生活垃圾固废运营类企业，和下游行业设有专用废弃物排放标准的工业垃圾固废建造类企业。按照环境污染治理的对象，环保领域可分为水、大气、固废、资源再回收利用。从环境污染治理过程来看，可将环保领域分为环保专用材料制造、环保专用设备制造、环境工程设计/咨询服务、环境工程建造、环境工程运营管理。
环保三大子行业：
领域      市场成熟度  细分领域
大气治理  较成熟      除尘、脱硫、脱硝、汽车尾气治理
固废处置  早期        生活垃圾、工业医疗危废、电子垃圾、资源循环利用等
水处理    最成熟      生活污水处理、工业污水
1.水行业上市公司：
按照水形态的流程，水行业可分为供水、污水处理、再生水利用、节水、污泥处理。按照水的使用领域，可将水行业分为市政领域、工业领域、农用领域。按照水的来源，分为地表水处理领域、海水淡化领域。据参与《全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划（2011-2015）》专家初步测算， “十二五”期间，全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划新增投资额共计3800 亿元，主要涉及四大领域：污水处理、再生水利用、污泥处理处置、管网建设。
公司名称  子行业       企业类型  控股股东                      实际控制人
兴蓉投资  市政供/污水  水务运营  成都市兴蓉集团有限公司        成都市国资委
首创股份  市政供/污水  水务运营  北京首都创业集团有限公司      北京市国资委
城投控股  市政供/污水  水务运营  上海市城市建设投资开发总公司  上海市国资委
南海发展  市政供/污水  水务运营  佛山南海供水集团有限公司      佛山市南海区公有资产管理委员会
重庆水务  市政供/污水  水务运营  重庆市水务资产经营有限公司    重庆市国资委
国中水务  市政供/污水  水务运营  国中（天津）水务有限公司      自然人
桑德环境  市政供/污水  水务运营  北京桑德环保集团有限公司      自然人
武汉控股  市政供/污水  水务运营  武汉水务集团有限公司          武汉市国资委
江南水务  市政供水     水务运营  江阴市城乡给排水有限公司      江阴市人民政府
洪城水业  市政供水     水务运营  南昌水业集团有限责任公司      南昌市国资委
锦龙股份  市政供水     水务运营  东莞市新世纪科教拓展有限公司  自然人
中山公用  市政供水     水务运营  中山中汇投资集团有限公司      中山市国资委
中原环保  市政污水     水务运营  郑州市热力总公司              郑州市国资委
元力股份  供水     专用材料制造  自然人                        自然人
宝莫股份  污水     专用材料制造  胜利油田长安控股集团有限公司  自然人
大禹节水  农业节水     设备制造  自然人                        自然人
新疆天业  农业节水     设备制造  新疆天业（集团）有限公司      新疆生产建设兵团农八师国资委
南方汇通  海水淡化     设备制造  中国南车集团公司              国资委
富春环保  污泥         设备制造  浙江富春江通信集团有限公司    自然人
华光股份  污泥         设备制造  无锡国联环保能源集团有限公司  无锡市国资委
维尔利    污水(渗沥液) 设备制造、工程建设  常州德泽实业投资有限公司  自然人
巴安水务  工业污水     设备制造、工程建设  自然人                    自然人
中电环保  工业污水     设备制造、工程建设  自然人                    自然人
万邦达    工业污水     设计建设运营一体化  自然人                    自然人
碧水源    市政污水     材料制造、设备制造、设计建设运营一体化        自然人  自然人
创业环保  市政污水     设计建设运营一体化  天津市政投资有限公司      天津市国资委
2. 大气污染治理行业上市公司：
公司名称  企业类型            大气污染防治领域  下游客户                市场区域   经营模式
三维丝    材料制造            袋除尘            火电、水泥、其它        国内/出口  制造销售
科林环保  设备制造、设计建设  袋除尘            冶金、热电、垃圾、粮食  国内/出口  定向设计销售
信雅达    设备制造            电/袋除尘                                 国内       定向设计销售
菲达环保  设备制造            电/袋除尘、脱硫   火电、垃圾、其它        国内       定向设计销售
盛运股份  设备制造            除尘、脱硫        建材、水泥、火电、钢    国内/出口  定向设计销售
                                                铁、垃圾等
东湖高新  运营                脱硫              火电                    国内       BOT
众和机电  设计建设运营一体化  脱硫              火电                    国内       EPC、BOT
龙源技术  设计建设运营一体化  脱硝              火电                    国内
国电清新  设计建设运营一体化  脱硫、脱硝        火电                    国内       EP、EPC、BOT
永清环保  设计建设运营一体化  脱硫、脱硝        火电、钢铁、其它        国内    EP、EPC、委托运营
九龙电力  材料制造、设计建   脱硫、脱硝        火电                    国内       制造销售、EP、
          设运营一体化                                                             EPC、BOT
龙净环保  设备制造、设计建设  除尘、脱硫、脱硝                          国内/出口  EP、EPC、BOT
          运营一体化
东方电气  设备制造、设计建设  脱硝              火电                    国内       EP、EPC
燃控科技
3. 固废处理行业上市公司：
按照固体废弃物的处理方式，固废行业可分为填埋、焚烧、堆肥。按照处理对象，可分为生活垃圾、工业垃圾和危险废弃物。根据国务院《关于进一步加强城市生活垃圾处理工作意见的通知》规划，到2015 年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%以上，直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全部实现无害化处理。每个省（区）建成一个以上生活垃圾分类示范城市。50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理。城市生活垃圾资源化利用比例达到30%，直辖市、省会城市和计划单列市达到50%。
    固废业务公司的商业模式
    商业模式                           代表公司
    生活垃圾处理设施的EPC              桑德环境、盛运股份
    垃圾处理设施的运营(BOT 等模式)     桑德环境
    垃圾处理设备的生产(锅炉，分拣等)   杭锅股份、华光股份、华西能源
    垃圾渗滤液的处理                   维尔利
    废旧物品的集中回收                 格林美
    公司名称  企业类型            固废类型                      处理方式    经营模式
    泰达股份  发电运营            市政垃圾                      焚烧        生产销售
    桑德环境  设计建设运营一体化  市政垃圾、工业固废、危险废物  焚烧        EPC、BOT
    南海发展  发电运营            市政垃圾                      焚烧        生产销售
    城投控股  发电运营/运营       市政垃圾                      焚烧、填埋  生产销售
    富春环保  发电运营            市政垃圾                      焚烧        生产销售
    凯迪电力  发电运营            市政垃圾                      焚烧        生产销售
    华光股份  设备制造            垃圾                          焚烧        生产销售
    杭锅股份  设备制造            垃圾                          焚烧        生产销售
    华西能源  设备制造            垃圾                          焚烧        生产销售 
4.电机变频上市公司：
    公司名称  主要产品                                   市场区域   经营模式  实际控制人
    合康变频  通用/高性能/中低压高压变频器               国内/出口  制造销售  自然人
    英威腾    中低压、高压变频器、伺服驱动器             国内/出口  制造销售  自然人
    九洲电气  高压变频、直流电源、电气控制、软启动系统   国内/出口  制造销售  自然人
    智光电气  电网安全与控制类产品、电机控制与节能类产   国内       制造销售  自然人
              品、供用电控制与自动化类产品和电力信息化              运营服务
5.建筑节能材料上市公司：
    公司名称    建筑节能材料种类    主要产品
    北新建材    节能建材            石膏板及其他新型建材
    栋梁新材    节能建材            节能型铝合金建筑门窗型材
    烟台万华    建筑墙体保温材料    MDI，可用来生产聚氨酯硬泡
    红宝丽      建筑墙体保温材料    聚氨酯板材
    双良节能    建筑墙体保温材料    发泡聚苯乙稀（EPS）
    方大集团    节能环保幕墙        节能低碳幕墙及新材料
    中航三鑫    节能环保幕墙        LOW-E节能玻璃材料、超白太阳能TCO玻璃材料，电子玻璃基片材
                                    料、航空玻璃、高速列车玻璃和高强度耐高温防火玻璃原片材料
    嘉寓股份    节能环保幕墙        建筑节能门窗、建筑幕墙
    金晶科技    节能环保玻璃        超白玻璃
    南玻A       节能环保玻璃        太阳能薄膜电池用TCO玻璃
    耀皮玻璃    节能环保玻璃        Low-E玻璃
6.合同能源管理相关上市公司：
公司名称  主要产品                                                 节能领域  是否在工信部备案
九洲电气  高压变频、直流电源、电气控制、软启动系统                 电力设备  是
智光电气  电网安全与控制类产品、电机控制与节能类产品、供用电控制   电力设备  是
          与自动化类产品和电力信息化类产品和综合节能服务
合康变频  通用/高性能/中低压高压变频器                             电力设备  是
荣信股份  高压动态无功补偿装置、电力滤波装置FC、串补FSC、静止无功  电力设备  是
          发生器SVG、高压变频调速装置及高压软启动装置HVC/VFS、智
          能瓦斯排放装置MABZ、光伏逆变器PVVC、备件及其它
动力源    直流电源、交流电源、监控系统、高压变频器                 电力设备  是
英威腾    中低压、高压变频器、伺服驱动器                           电力设备  是
东方电子  电力调度自动化系统、保护及变电站综合自动化系统、配电自   电力设备  是
          动化系统、信息管理系统、电能计量计费系统、电气化铁道牵
          引供电自动化系统、电线电缆等系列产品
科陆电子  电力自动化产品、电工仪器仪表                             电力设备  是
达实智能  建筑智能化、建筑节能、工业自动化、IC卡读写设备及其它     建筑节能  是
延华智能  智能工程、电子商品、智能工程、电子商品                   建筑节能  是
泰豪科技  智能节能、电机电源、装备信息                             建筑节能  是
金通灵    工业用大型离心通风机、大型离心鼓风机、高压离心鼓风机     工业节能  是
天立环保  节能环保密闭矿热炉技术系统、炉气高温净化与综合利用技术   工业节能  是
          系统
永清环保  大气污染防治工程的总承包服务、环保热电方面的总承包和设   余热余压  否
          计服务
杭锅股份  工业锅炉、余热锅炉、电站锅炉、电站辅机                   余热余压  否