市场正在沿着笔者的判断标准地运行：1，市场调整，只是一轮震荡，无改上升趋势。在趋势没有确认走坏之前，不要去猜哪里是头部；2，这只是跨年度行情的序幕，因此，不要一涨起来就认为3479点的高点年内一定能轻松突破；3，上上周的博客中，笔者提醒，月底月初的两周，市场很可能出现震荡，但是，没有脱离盘整区间的大盘股，会扮演“接力”角色，它们的存在，注定了市场的震荡幅度不会太深。

到本周五，不但市场重回上升通道，大盘股中银行、券商、石化等也拔地而起。热点角色正在转换中。

 不过，这种转换是否能遍及更大范围的蓝筹股，则尚难下断言。最大的原因是，市场的资金面偏紧。

且不说临近年底，资金结账的压力的确存在，单说经过《投资者报》数据研究部统计，12月份的IPO、再融资以及大小非减持规模，已经高达1050亿元，而供给方面相对不足，只有确定的已经发行或者将要发行的新基金，能带来500亿元增量资金。

其它可以给予一些期望的，主要是海外热钱的进入。根据《投资者报》数据研究部统计（考虑了今年前11个月的平均数、人民币升值预期、QFII等因素），12月份，大约还有相当于1000亿元人民币的热钱将涌入内地。

这些钱，会流入房地产市场或者某些实体领域，当然也会流入股市。如果按20%~30%的幅度进入股市计，12月份，新基金与热钱合计，资金的供给能力大约是700~800亿元，仍然小于资金1050亿元的需求（详见周六面市的《投资者报》封面文章《警惕资金缺口》）。

还有更可怕的是，按照目前已经公布的上市公司再融资计划（有的已经获批上报，有的正在上报，有的是董事会有这个想法），未来这方面将有8000亿元的资金缺口（同样见《投资者》相关文章）。

即使这些需求不会都获批，但压力也是巨大的，因为企业的欲望是无限的。如果有关部门对发行节奏不加以调节，对企业需求不进行仔细甄别，狮子大开口般的融资胃口，会把股市咬垮。

至于中央经济工作会议，其悬念应该不会高于春晚。对于2010年的定调，大体上不会跑出这么个圈子：从单纯强调保增长，到保增长与调结构并举，GDP目标在9%左右，新增信贷7.5~8.5万亿。定下类似于这种目标的基础是，经济已经恢复但还不稳固，通胀已经有抬头的迹象。因此，要刚柔并济，比2009年更好地把握“度”的艺术。

举个简单例子吧，2009年，经济得了大病，输液，打强行针，是必须的；2010年，大病初愈，能自己喝点粥了，吃点饭了，甚至能到外面溜达、散步了，但是，还不能跑步，不能正常工作。针还是要打的，只是开始减少密度和力度。

这种状况，也适合于股市，大病初愈，还不能肩负重任。如果给的任务码头工人那样扛大包，非压趴了不可。

经济的初愈，企业效益的回升，决定了股市不会差到哪里去；肩负的担子在加重，以及输液次数在减少（过于宽松的货币政策和财政政策会向适当调整），导致股市也不会好到哪里去。

大盘蓝筹市盈率低，有理由接过市场向上的“接力棒”，可是，市场短期资金较为紧缺，这种接力，不会一蹴而就；经济调结构，对市场中的中小盘股以及农业、汽车、商业等股票，更有支撑力度。

大家各自有机会，只是，资金的相对紧缺，必然导致板块很难齐涨而更多的是轮动。周五大盘股上扬时，中小盘股纷纷跳水，正是资金不足情况下市场的自我抉择。

未来一段，整体趋势未变，市场在曲折中震荡盘升，是跨年度行情的主基调——前提是，融资勿太急。