【注：应一家基金公司邀请，笔者周五晚上抵海南三亚，博文提前至今晚上传】

    上周笔者说的“略作休整”如期而至。这里说的“略作”，一是幅度上不应该大于10%，也就是不应该有效跌破这一波的起点2995点。二是时间上，不应该长于两周。

   但凡幅度大于10%的，笔者将尽力为读者朋友预判，比如，3479点那次下挫，笔者不仅提前给出提醒，在下挫的过程中，也一直建议不要轻易抢反弹。更早时，6124点亦是如此。

   这一次为什么不一样？主要的原因，笔者对明年年初至上半年的行情一直比较看好。虽然笔者对今年市场能否跨越3479点，一直持怀疑态度，即使上上周，笔者认为跨年度行情序幕拉开，但也还是给了一个前提条件——“笔者仍不能确知今年是否能翻越3479点”。

    如实地说，行情发动的比笔者预计的早了个把月。按照笔者早先的判断，在真正发动行情前，应该把底部打的更扎实一些，也就是在2700点至3000点一线再多磨砺磨砺。这样，高位被套的“筹码”才会更好地松动——也就是再振荡一轮，经不起折磨、“割肉”给低位接盘的人会更多。这种高低之间的换手越充分，行情发动得将越有力和持久。

为什么没有业绩的中小盘股早于大盘股发动行情，就是因为它们的换手率更高，上涨时，盘子更轻。没有必要找更多的理由，这就是实质原因。

大盘股迟迟动不起来，有许多理由可以解释，比如，资金面紧张、基金弹药不充足等等，但是，明显市盈率低于市场平均水平，明显业绩的改善是确定的，为什么就是涨不过中小盘股？换手不充分是根本原因。

那么好了，这次的调整，正是又一次振荡、松动“筹码”的过程。那些换手还不够充分的，借机再让高位套牢的人放弃坚守。

那么，会不会这是一次大跌的开始，机构实际上真正卖出股票而不是诱敌深入？

不大可能。原因不复杂，就是那些大盘蓝筹股，在2700点至3300点之间，基本上没啥空间可以腾挪，如果在这个点位他们大规模放弃“筹码”，那他们指望什么呢？只能指望市场有充分的理由下挫30%~50%以上的空间，容许他们从容建仓，让现在接盘的人，再把股票“吐”出来。

下挫这么多，是多少点呢？是1500点~2000点。

如果没有这个可能，比如经济重新大范围陷入危机之中，企业普遍业绩回落，现在大规模卖了股票，明年的收益从哪里来呢？

除此之外，能让机构放心向下“砸坑”而不愁低位没人在恐惧中卖出股票的另一理由，是明年央行大规模收紧货币政策。因此，年底的中央经济工作会议还是被机构非常看重。或许，最近时日的调整，也是机构们为赢得明年较为宽松的投资环境而上演的“苦肉计”。

是不是“苦肉计”，笔者有个眼见为实的判断依据：如果是暂时的调整，是跨年度行情中的小插曲，那么，市场的调整极限是10%左右。过深的调整，市场再转身，又需要消化更多的套牢盘，肯定不是一时半会的事情了。

到目前为止，今日收市的3170点离3000点还有不小的距离，市场依然走在笔者判断的“跨年度行情序曲”之中。在目前市道，先认定“适当休整是必须的，是为了明年行情走的更高。”

有人会问了，如果跌破了3000点，虽然发现行情走完了，再跑不是晚了吗？

由于这一波是从2900点起来的，况且蓝筹股中趴着的数量庞大的基金，在这么小的空间内，多数没赚到什么钱；而中下盘、ST股中的游资，这一次介入较深，一波下跌绝对跑不干净，两者的合力决定：市场一旦跌破3000点，必然引发一轮5%以上的反弹，那时再走不迟。