这两天，美国人在闹国债违约，而且越闹越看不出解决的迹象。出人意外的是美元并未大幅下跌，黄金也未大幅上涨，倒是一个在华尔街眼里国际信用不怎样的人民币，却大幅升值，这个怎么理解呢。

根本的问题就是要理解货币到底是怎么回事，笔者始终把货币理解为一种信用，只要谁有信用谁就能发货币。而信用是如何表现呢，其实就是我向你借钱，如果我肯定能还你，你就一定会借给我，我借你钱，其实就是一次发货币的过程，这样说来，货币其实是一种债权债务关系而已。

比如，美国人发货币，其实就是购买国债，向外借钱，他们借钱的对象，除了国内的各种投行、商业银行、对冲基金和养老基金等等之外，还包括国外的资本过剩国家比如中国和日本等，这些人之所以能够借给美国人这么多钱，他们相信美国人是会还钱的，信用和流动性是最好的。

现在有人问我，货币不是美联储在发吗？其实从本质上讲，美联储和美国财政部是一体的，美联储负责借钱，财政部负责花钱而已。

所以说债务关系是货币的本质，古来如此。我们说货币有一个发展过程，比如从羊、羊皮、贝壳、铜板、黄金到白银等最后到纸币、电子货币的过程，其实就是货币的债务信用本质逐渐回归的显露的过程。

为什么货币有一个从实物形态到纸张最后到电子货币的过程呢，我们从刚刚给货币的定义上看，货币的本质是极其抽象的，古代由于真正具有信用的债务主体很少，技术手段也不具备，因此货币的本质就寄托的实物身上，最后才到黄金，黄金总的来讲，除了宗教事务和人们的装饰之外，基本实际用途很少，而宗教事务和装饰之用也是寄托在其作为货币的寄托物之上的吗，所以最主要是象征性，比如十字架就是黄金做的，不仅仅是基督教，而且佛教也如此，比如布达拉宫。

黄金具有货币所要求的非常重要的品质，比如稀缺性、可分割性、易于携带、质量恒定性等等特点，所以在金本位时代，黄金就作为天然的货币方便了人们的交易。但是黄金毕竟有限，而人们的交易却是无限放大的，因此黄金就退出了历史舞台，而慢慢交给各政府的信用了。

而政府的信用能够显现为货币的寄托，主要还是依靠新世纪以来，电子技术的发展，人们的交易完全在电子虚拟空间就能解决，根本就不需要纸张来记录，为什么人们相信电子货币，本质上还是相信发行货币者的信用，这是美元之所以成为全球货币，美国国债利率最低、流动性最好的原因。

但是美元成为国际储备货币后，导致美联储承担了过分繁重的任务，就是其货币政策不仅仅要考虑国内的经济还要考虑国外的经济，华尔街和美国大佬们也贪婪疯狂，到处借债，美元水分越来越大，加之其经济发展空心化严重，制造业向第三世界转移，两极分化有所扩大，其美元的信用正在受到损害。

那么如此看来，此次债务危机，就是民主政体下，美国人在货币信用上进行了一次自我自发的信用保护和修复，因为如果不如此，则美元必将在未来奔溃，未来危害世界经济更大。

我们想像，当你的一个债务人正在资不抵债，大手花钱、花天酒地，但是你还要向他借债，希望能够把当下的债务能够归还，这明显是短视的借新还旧的行为，跟目前商业银行为了在报表上压低不良贷款的数据一样的做法，是短期止痛，而长期病情更加恶化的行为。而这个浪子现在自己就说我不借了，我要痛感前非，浪子回头，要扎扎实实的做好债务重组，收支平衡，但是代价就是现在的一些债务我换不了了。你说，美元这时候是应该贬值呢，还是升值呢，这个问题就好回答了。

这样，我们就能理解黄金鬼吊下跌了。可以说，此次美国债务危机是黄金作为货币功能的试金石，既然美国政府能够自动修复其信用，奠定美元的信用基础，即使一个短暂的违约也相对要比今后的彻底崩溃要好，这时候，黄金的货币功能就消耗殆尽了，而其使用价值几千年来开拓不多，因此黄金就只有悄悄隐退了。