创业企业按照创始人各自将来的贡献，划分了股权比例。但是随着创业企业的发展，大家的实际贡献越来越跟最初的预期不一样。这种飘忽不定的人力贡献，造成了创业企业分股权难。

创业过程中经常会遇到的问题之一是，创始人之间按照预计的各自贡献划分了股权，随着企业的发展，却发现各自的实际贡献与之前的预计不一样。本以为某个小伙伴在创业中会发挥巨大的作用，结果却没有想象中那么贡献突出；本来没有太寄予厚望的某个小伙伴，在创业中越来越显示出他出色的工作能力。

创业企业为什么分股权难，就在于人力贡献作为了分配股权的依据。人力贡献，是将人身上蕴藏的知识和能力运用于企业经营。但是，出力跟出钱很不一样。出钱的人，企业创业之初就把钱都投入进去了；出力的人，只能在创业过程中，共同服务和劳动，逐渐把他的人力贡献进去。

正因为这样，这种人力贡献，似乎并不像传统的金钱和实物资产那样，有点看不见摸不着。人力贡献的这种飘渺无常，造成了创新企业分股权的难。

一、人力贡献的不确定性

钱是身外之物，对于投入资产的投资人而言，他可以把钱投入某个企业，然后他自己则在其他地方做着别的事情。而且他向企业投了一笔钱，这钱一旦投入到企业，“嫁出去的姑娘、泼出去的水”，就属于这家企业，投资人很难在实际直接控制对钱的实际运用。

但是，创业者的人力贡献，他的科研能力、经营能力，就在他身上，与他天然不可分离。对于创业者来说，开始创业项目后，他的能力才在工作中逐渐释放到创业项目中，释放多少人力贡献进去，完全取决于创业者自己说了算。

创业者他可以决定服从全部的热情和时间精力，全身心的投入创业项目。他也可以选择心猿意马，只做做表面功夫，不那么认真地参与创业项目。他还可以在参与创业项目的同时，留出部分精力去参与其他创业。即使创业者愿意全力以赴的参与创业，也很可能因为他本身的能力问题，实际能发挥的作用远远低于他自己以及其他创业者的预期。

正是因为无法准确预估创业者将来可能向创业企业投入多少人力贡献，也就无法按照创业者的贡献准确地估算他应得的股权比例。

随着创业项目的推进，很可能某个创业者实际发挥的作用远远超出了他分得的股权，他会因此忿忿不平，而其他人也不大愿意牺牲已经到手的股份，于是创业团队因此发生争议，最后很可能以这位优秀的创始人离开创业团队而告终。

也很可能某个创业者最后实际没发挥什么作用，却白白持有那些股权，团队其他成员因此心存不平，不愿意再那么努力的投入，悄悄地把自己贡献的人力贡献降到和这个不优秀创业者相似的水平，于是创业团队失去了热情和动力，创业项目也会无疾而终。

二、人力贡献高度流动

创业者的人力贡献，与创业者天然不可分离。所以，创业者离开，其可以投入的人力贡献，也会随着创业者一并离开。

这一点也与投入资产的投资人很不同。由于资产是一种成熟的财产，所以通常法律会对资产的权属进行明确界定。投资人如果想从企业里撤回投资，必须经过正式的法律程序，甚至付出不菲的交易费用和税费，才能将所投资产收回来。在这个法律程序中，投资人的股权也会相应的被收回。所以，一般不到特别关头，投资人一般不会轻易撤出投资。

相比之下，创业者的人力贡献，则可以轻易撤出。创业者在创业过程中随时退出的情况非常常见。有的时候是因为对创业项目没有兴趣、没有信心，有时候是认为对股权分配不公、利益划分不当，有时候则是因为其他地方有更有吸引力的机会让他另谋高就。

除此之外，创业者的人力贡献，不仅有可能会被全部收回，还可以会被创业者挪作他用。对于投资人而言，他投入的资产，一旦进入公司，通常在某个特定的时间段内，只能用于一个用途，比如一笔钱被公司花了，就不能再干其他的了。而创业者的人力贡献，则可以同时发挥不同的用处。他正在开发的技术、掌握的商业信息，既可以用于创业企业，也可以在兼职中用于其他企业，或者在私下的自行创业中用于自己的企业。

总之，一旦创业者准备不再将其许诺投入的人力贡献继续投入创业企业，他几乎可以立即终止在创业项目中的投入，几乎只需要他单方面的决定，不需要任何特定程序。此时，他持有的股权却往往无法相应被收回。

三、人力贡献是可进化的

创业者的人力贡献，源于其知识和能力。知识和能力，则是可以在学习中不断演进的，这也造成了创业者的人力贡献，会随着创业者在工作中的学习，不断地进化。

比如，你本来不善于用某种语言写代码，但是因为加入了创业公司，因为项目的需要，不得不边工作边学习这种语言。随着工作的历练，你越来越精通于这种语言的使用，慢慢变成了用这种语言写程序的专家，从菜鸟变成老鸟，对创业企业的贡献也越来越大。相比之下，投资人的投资，则很少会有这种类型的演进，资金始终只是资金，机器设备甚至还会因为折旧而消磨其价值。

创业者人力贡献的进化，会造成创业者的实际贡献与原先的预期不一致，进而造成原有的股权结构已经无法适应。

由于人和人之间的学习能力不同，不同的创业者，其人力贡献进化和增值的速率不同。很可能两个创业者同时加入创业团队，分得相同的股份，经过一段时间的工作，其中一个创业者还在原地踏步，而另一个创业者，却早已因创业项目的锻炼而成为业内的大牛。后者显然不会满足于继续和前者同样的股权比例。

创业者人力贡献的进化，也会造成创业者能力的逐渐专业化。比如，创业者因为加入创业公司，开始学习某种少见的编程语言。慢慢地，他成为了这种语言的专家，成为这家企业最不能缺少的人才。如果这家企业不给与创业者足够的股权或其他福利，创业者离开将会导致企业的工作停顿和巨大损失。创业者可能会因此而要求更多的股权。同时，也可能出现这样的情况，只有这家企业最需要使用这种语言。如果创业者贸然离开这家企业，也会导致原有的经验和能力，找不到其他可以发挥的地方，企业可能因此要求拒不理会创业者对股权和福利的要求。总之，随着创业者能力的专业化，很可能会出现企业和创业者互相试探与博弈的情形，从而造成团队工作和股权结构的不稳定。

四、结论

正因为人力贡献的不确定性、流动性和进化的属性，造成了创业者人力贡献的飘渺无常，也造成了创新企业即使分好股权了，也会在创业过程中面临窘境。

为了解决创业过程中，创业者可能投入的人力贡献与预期不一致的问题，创业企业有时候需要考虑根据一定考核标准，给与创业者额外的股权激励，以鼓励其保持工作的热情与投入。

为了防止创业者在创业者随时退出的问题，创业者的股权需要设定一定的成熟机制（vesting），只有服务满一定期限才能充分享有其股权。

为了让创业者人力贡献的提高得到充分体现，创业企业也需要根据发展的情况，定期地重新设定考核标准，进行适当的股权奖励。

总之，按出资分股权，股权比例一旦确定，几乎不需要再调整。而按人力贡献分股权，最初的股权结构只是暂时的，公司股权需要随着各方人力贡献的投入，进行相应的调整。公司股权结构中也需要预先留出股权比例调整的空间。

文|杜国栋