大盘从前期最低点2440点快速上涨超过20%，很多朋友据此一致认为牛市确立无疑。“大牛市来了！”人们喊声一片，做多热情高涨。

    上涨幅度超过20%就能确定为牛市了？回顾大盘从2016年1月的股灾底2638点到2018年1月的最高点3587点，上涨了36%，当时“牛市来了”的呼声不也大起吗？然结果呢，它怎么突然掉头一路跌到今年初的最低点2440点的呢？这段时期哪来的牛市？连牛屎都闻不到一丝呢。股市不可预测，牛熊只能事后才可知晓。说到这，想起本人的小文《一致性悖理》（2016-01-20），其中讲到：

    “在古罗马法中，如果所有法官都一致认为嫌疑人有罪，该嫌疑人反而会得到赦免。这个规定听起来有些违反直觉，但那时的立法者显然已经注意到全体一致的判决意味着司法程序中间出现了系统性的偏差，尽管不一定能发现具体是什么样的偏差。他们直觉性地认为，一旦事情发生得过于顺利，很可能就有哪里不对了。

    “古人似乎早就发现了这个如今学者正在着重研究的‘一致性悖论’，当所有证据都指向同一件事，反而令人怀疑。

    “这不禁让我联想到股市，股市似乎也与其相似。投资的本质是逆向的，巴菲特一言蔽之：‘人们恐惧我贪婪，人们贪婪我恐惧。’美国著名作家马克·吐温有句箴言：‘每当你发现自己和大多数人站在一边，你就该停下来反思一下。’所以，根据‘一致性悖理’，我们看到当前‘所有证据都指向同一件事’，我们不妨‘停下来反思一下’，因为历史事实告诉我们，股市经常如此：当市场意见高度一致时，相反走势便会出现。据此道理，在股市里做个少数派基本上不会错。”

    面对当前形势，究竟是牛市反转，还是熊市大反弹，我们都不必揣摩，不要凭主观判断牛熊来作投资决策，更不要以“牛市来了”为依据买股票。要把立足点放在企业上。

链接阅读：《一致性悖理》（2016-01-20）