朋友圈里有几个朋友买了星美联合，是因看好它资产重组。可它现资产重组成功，更名为“欢瑞世纪”了，然其走势却依然不振。有个朋友套住不少，心里难捱，遂来诉苦与交流。

    我对这股很不了解，只能简单地谈谈有关怎样看资产重组的问题。

    企业资产重组是重大事件，影响深远。而据说，世上半数以上的重组都是不太成功的。那该如何看待重组呢？窃以为，要从两个方面来看：

    一、要看重组能否创造价值。主要体现在，企业的运营效率是否提高，抗风险的能力是否加强，同时所面临的风险是否减少。企业发展始终面对未来的不确定性，存在风险。好的重组，能够趋利避害，从而既能获得更好的效益，又能减少所面临的风险。

    星美联合（欢瑞世纪）重组以后，引入新业务，迅速改变了以往长期亏损的经营局面，一举扭亏为盈，这显然是很有利的因素。这也就是说，在趋利这方面提升了其价值。对此，市场也给予了一定的认可，比如，改名之后以及盈利预报披露，股价小幅上涨。

    但它今后在抵抗风险及化解风险这些方面是否会做的更好呢？根据现有的信息，星美联合（欢瑞世纪）重组以后，实质上已经变成了一家文化产业企业，而文化产业的不确定性是很大的。虽然新股东带入了既有业务，并获盈利，但它这些项目（影视）本来都一直处于激烈的市场竞争之中。又听朋友说，它将涉足手游领域。这又是一个竞争剧烈而不确定性因素很大的领域。总体来看，它面临的风险似乎并未明显减少。因此，尽管欢瑞世纪在本业方面具有相当实力，但市场可能还未发现它已经积聚了异军突起的力量，所以对其反应谨慎，似乎处于继续观望考察状态，股价也相应做出了反映——缩量小幅震荡盘整。总之，市场对于星美联合（欢瑞世纪）资产重组在抵抗风险及化解风险方面尚未作出非常肯定的反应。

    二、要看资本市场对资产重组的反应。由于我们小散是弱势群体，根本得不到可靠的内部消息，也没有其它什么优势可言，只能根据公开的信息来作考量。

    由于资产重组影响深远，是否能够成功事先却又难以确切知道，所以不妨看看资本市场对其反应如何，让市场帮助我们评估判断，以作参考。因为经营企业最重要目的不是追求利润最大化，而是追求市值最大化，所以，据此道理，市值的变化多多少少能够反映出企业未来的价值如何，具体就体现在其股价的变化上面。资本市场对公司重大事件通常会很快地作出反应，而从重大事件发生的前后股价变化上，可以看出事件对公司发展是有利的还是无利的端倪。据说，这个简单的事实多数被验证是很有参考意义的。国内外就有不少并购重组失败的案例，其股票都曾发生过大跌现象；而许多成功的，则大都以其股价上涨而得到认可。比如，三江购物、百联股份、顺丰控股等，市场都及时给予了肯定，其股票疯涨（当然，其中肯定存在过度的投机反应）。我们也不妨根据这条“经验规律”来查看一下，星美联合（欢瑞世纪）重组之后的表现：既没大涨，也没大跌，走势呈无量小幅震荡状态（参见下面其周K线图）。究其原因，可能正如上面第一条中所说。

瑞世纪周K线图

    鉴于上述两个方面的思考，对于星美联合（欢瑞世纪），目前尚无理由给予否定，但也不能立即给予非常积极的肯定。

    “那我如何是好？”朋友问。

    “文化产业具有很大的不确定性，同时也往往孕育着有利的因素及机会。现在欢瑞世纪尚无出现什么不妙情况，大可不必过分担忧和焦虑。其实啊，做企业的控股股东、大股东等比谁都着急呢！你已坚守了这么长时间，倘若你没有找到十分有把握的、更好的标的，那就不妨耐心等待。哪天欢瑞世纪在某个项目或领域显示出比同行更具优势，且被市场发现和认可，那你也就熬出头啦！哈哈！”我说，“当你尚无充足的理由否定自己的投资行为时，那你也就只能做一件事：熬！”

    “熬！”朋友跟着叫道。