“好的商业模式应该是怎样的？”或“怎样才算是一个好的商业模式？”针对这个问题，浙江某著名大学请来专家为一些企业家作讲解与指导。专家特别强调：好的商业模式就该是人员少、资产轻，这样才会更有价值。专家举出一些经典案例加以说明与论证，比如，拿优秀的网络科技企业与重资产企业做对比，前者是轻资产商业模式企业，边际成本很低，边际收益则很高，短期内就能赚取很大利润，其价值也就很高，而后者则相反，因此说，商业模式决定企业价值。

    在我们企业家同学微信圈讨论中，我坦言，不太赞同“成本决定价值”、“商业模式决定价值”的观点。

    当时，恰好有位朋友谈到他不选新能源汽车股票的原因，说，一来汽车已经饱和；二来新能源汽车成本高，听说有些公交部门也不愿更换新能源客车呢。于是我就拿新能源汽车为例来说说这个成本、模式与价值的问题。

    汽车制造不是轻资产行业，可说是重资产商业模式的行业吧？新能源汽车从研发到批量生产，每道工序投入的边际成本都很大，短期内全都无利可图，甚至连年亏损，那么你据此就以为新能源汽车制造企业没有多大价值了吗？让我们不妨一起来看看美国电动车制造商特斯拉。这家公司自从决定开发生产电动车以来，投入了巨大的人力、物力和财力，如今好多年过去，产销出了许多电动车，但迄今还在亏损，一时难以扭亏。尽管如此，它仍然义无反顾地继续大力投入。就这么个公司，它的股价却蹭蹭蹭地猛涨，从2011年初的大约15美元，只经短短4年半多的时间，现在竟然涨到了大约250美元（最高超过290美元）；市值从20亿美元不到迅速增长到了320多亿美元，提增了15倍多。难道是特斯拉的决策者脑子进水了，硬是亏着搞电动车？还是众多的投资者神经搭错了，乱投企业？抑或是市场错乱了，瞎给它高估值？不会吧？

    “特斯拉现象”揭示了两点：

    一、成本与价值无关

    对于成本，我们不可静态地看待，而要动态地理解对待。要是你把成本与利润紧密挂钩，就会偏重于短期的静态结果，于是乎，对于诸如特斯拉之类的项目很容易给予否定的。倘若你把成本理解为是投入，就会把它与价值联系起来，着眼于未来，着重关注其动态结果，于是也就能够接受并支持诸如特斯拉之类的项目。

    其实，如果把特斯拉的投入分摊到以后的产销中，就会发现这是一桩很划算的生意。它现阶段的亏损主要是投入增长造成的，随着时间推移，盈利将是大概率事件，而且回报将远大于投入。

    如今新能源汽车虽然投本大，还没显著见效，但在世界很多国家和地区却蓬勃兴起，哪怕现在原油及成品油价格大幅下跌，新能源成本相对升高，新能源汽车的发展势头也没丝毫减弱，投资者不断增多，市场给予其高估值激励。这绝非偶然，而是市场选择的必然结果。

    如果企业把利润最大化放在首位，势必注重与追求近期收益。而现在越来越多的企业开始把提升企业价值为主要目标，追求价值最大化，它们更加关注投入的动态结果。企业从追求利润最大化向追求价值（市值）最大化转变，这是一个质的飞跃。

    特斯拉虽然连年亏损，价值却不断提升，类似这样的事例还很多，由此足以证明，企业资产重，成本高，未必价值就低；反过来，我们也很容易得知，资产轻，成本低，企业价值未必就一定高。事实上，我们看到世界排名靠前的几乎都是重资产企业，同时也看到国内许多非轻资产蓝筹企业的价值（市值）远远超过多如牛毛的IT、网络电商、贸易型等轻资产企业。这也就是说，边际成本高低与企业价值无关。

    汽车可说是最大的消费品吧？目前汽车库存量很大，企业开工不足，员工裁减，似乎已经饱和，这就迫使企业转型升级，产品升级换代，而新能源汽车就是一个发展大方向，现在它还在初期阶段，你说它也已经饱和了？这就像服装产业，可说早就饱和了不要再饱和了吧？怎么现在仍见新款新衣层出不穷地源源不断地涌进市场呢？

    “听你这么一说，我也想去买一点新能源汽车股呢！哈哈！”那位起先否定新能源汽车的朋友说。

    二、商业模式与价值无关

    根据上述分析，我们明白了成本与价值无关的道理，同时也不赞同这个观点：轻资产商业模式企业的投资少，边际成本小，见效快，故能提高企业价值（市值）；而边际成本高的，投入大，周期长，见效慢，则在提升价值方面没有多大作为。我们不妨再拿特斯拉来说吧。特斯拉生产一辆电动车，边际成本显然要远远高于IT企业产品的边际成本，但它这么亏损，价值为何还如此之高？你怎么解释？还有，前面提到过的，世界排行靠前的几乎都是重资产企业，我国许多非轻资产优质蓝筹企业的价值（市值）也都很高，这你又如何解释？

    你或许会说，重资产大型企业的市值大是因为产销量大的缘故。但你有没想过，它们并不是生出来就这么大的吧？如果没有发展前景，没有市场容量，没有价值可言，它们能发展壮大吗？再说，产销量大是产业特征之故，这与单一的边际成本没有必然关系。

    你或许又会说，轻资产商业模式的企业善打“短平快”，可在短时期内快速增长，这是边际成本低的优势，有利于创造更大的价值。我们都知道，股市是永远面向未来的，价值是市场对企业未来预期的结果，具体由市值来体现，这与企业以前成长的快与慢没有什么关系，市场只对未来感兴趣，而未来对于每个企业来说，都是一视同仁的，给予的时间与机会都是相等与相同的。昔日卓越辉煌的重资产商业模式的大型企业有可能会轰然倒下，而快速成长的轻资产商业模式的小型企业也可能会嘎然猝死。君不见，这样的悲剧几乎每天都在上演吗？

    要是真的只有“短平快”轻资产商业模式才有价值而其他的无价值可言的话，那周期长、投本大的第一产业和第二产业还有谁愿意去干？届时你所谓的高价值的商业模式又将建立在什么之上呢？岂不成了无源之水、无本之木了吗？

    所以说，商业模式与价值无关。其实，几百年、上千年经济发展进化的实践早已揭示了一条真理：三百六十行，行行出状元。哪一行都有价值。