昨天，本人发出小文《你正在“偷看”吗？》，有几位朋友看后，作了认真而精彩的评论！他们谈了各自的体会及建议，讲得都非常好，很有参考意义，有兴趣的朋友不妨阅读一下，各取所需。感谢朋友们来访与交流！

    投资方法千万种，而每种方法都有其严重的缺陷和不足，但遗憾的是，人们明明知道这样，却又无法创造出一套集众多方法之优点、同时扬弃其缺点的万能方法，这实在是因为股市是个典型的复杂性适应系统之故，所以，投资方法只能根据投资者自己的具体情况而定，而适合自己的就是好的。

    有朋友对于我疯牛之顶（6124点）至大熊之底（1664点）这段时期一直傻乎乎的满仓，感到有点不可思议。其实，我也很无奈。假如当时我确知6124点是牛顶的话，我肯定撒腿就跑了。

    能够逃顶抄底当然是最最绝顶的好事，但这事我连想都不敢想。你想，对于逃顶，连大多数投资大师及高手都难以做到，更何况我等后知后觉的小散了。那么根据历史数据，比如，PE、PB，是不是可以逃离顶部区域呢？这或许是能够做得到的吧？事实上，确实也有人成功地撤离了一段比较高位的熊途。然奇怪的是，为什么那些国内外投资大师却没去做呢？比如，巴神大爷，在美国次贷危机引发的全球金融及经济危机时期，道琼斯指数从14000多点跌到6400多点，下跌了54%，他个人财富从600多亿美元（当时排行世界首富）缩水至400多亿美元，缩掉了33%多，但我们好像从没看见有报道说他逃离过市场，倒看到不少关于他在道琼斯指数下跌至大约9000点时号召人们“抄底”的报道呢。后来，经过5年时间，他的资产重新恢复并增长到了大约670亿美元。不过，他连续5年跑输给了标普500指数，估计第6个年头还会跑输掉。这可能也是为什么巴神大爷准备把他个人财富的90%买标普500指数基金和10%买国债基金的一个原因吧？这里说到指数投资，请君特别注意：指数每时每刻都是“满仓”的，买它就是彻彻底底的被动式满仓操作，并且是全然不管牛熊的。

    为什么？

    因为股市的本质特征是永远面向未来的，其历史从来不昭示未来，股价可看作是未来现金流的折现值，因此，长期（价值）投资者可以不必去揣摩“是牛市还是熊市”这个问题，也就无所谓“牛市思维”或“熊市思维”可言了。

    由于在股市行进过程中，投资者究竟身处牛市还是熊市是不能确切知晓的，只有等到走出来才会知道，所以说，牛熊形态是事后之明的认识。对牛熊波段的界定有大有小，大到以几年、十年、甚至几十年为周期的；小到以每月、每周、甚至每天为周期的；然而，无论大小，也都只能事后方可知道。比如，谁能准确地知道当前的股市正处于多大级别的牛市或熊市之中呢？这显然难以知道的吧？假如说是以几年或更长的时间为周期的牛市，那么必须是掀掉6124点方可确认；假如说是以几年或更久为周期的熊市，那么必须是跌破了1664点才可确定；假如说是以每周或每天为周期来判断牛熊状态，那等于是要每次都说准短期波动的涨跌；所有这些，显然没人能够准确料到。既然股市是如此不确定性的，那你何必再要去琢磨它到底有多牛或多熊呢？

    由上可知，人们常说的“牛市做多，熊市做空”，其实是事后诸葛亮式的说法，它把结果当原因，指着已经发生了的事情叫你如何如何做，完全是似是而非的。

    以判定牛熊为前提来做股票，属于趋势思维交易方法。倘若顺着这个思路，投资者势必会自觉或不自觉地驱使自己去试图寻找市场的拐点，这恐怕是神仙才能做得到的事情吧？还有，即使阶段性牛市或熊市已经到来，而要那些投资者及时转换原来的思维，比如，从熊市思维迅速转化为牛市思维，也绝非轻而易举之事，这是因为人有思维固化的弱点，某种思维范式一旦形成，就会认定是唯一正确的，从而排斥其他的思想、观念和方法。正如亚当•斯密所说的：“当我们身处某种范式时，就很难想象任何其他范式。”这也是为什么人的习惯思维很难改变的原因。再有，我们回过头来，常常看到，有些投资者有幸在某个阶段性顶部逃离了，却不会在相对应的底部及时回来。更有意思的是，在越是大的波段顶部离开的人，往往越不会在相对应的大底部回来，即便股市上涨了近千点了，也还在犹豫不决；6000点“逃顶”的人，往往就是从1664点踏空至今或很大一段上涨空间的人。当然，至于6000点以来套怕或跌怕的人，现在仍然抖抖豁豁不敢进来的，则更多。另有，翻开半年、一年或一年以上的有关资料，总是可以看到，每当一次大的波动过后，就有不少自打嘴巴的趋势思维交易者。这些问题不能不说都是“牛熊思维”所致。

    所以，应该抛弃“牛熊思维”，遵循股市的基本规律及逻辑，把立足点放到“价值”以及与其相关的范畴上来，也许能够免却这种“思维转换”的困惑与烦恼。如果你坚持长期（价值）投资，关注于价值评估、安全空间、等等，你就大可不必跟着大大小小的牛熊波段变化而做“脑子急转弯”了，不然，非把你转得晕头转向不可。这样，既遵循了股市的基本原理，又让投资变得简单易行。

    因为我们不能完全认识股市规律，所以只能尊重其规律。因为我不能知道牛熊走势，所以我只能满仓，并与市场同行。