据说，各家券商争先恐后地加大融资融券方面的业务，尤其是融资比例空前提高，听说高达1:3都有呢！这与融资标的股票扩大了将近十倍有关，目前大概已有900只融资标的股票吧？短短这两个多月，融资总额就激增到了6500亿，达到了历史最高！这是股市连涨5个月催生的结果。又据说，这波大涨行情主要靠的是场内的存量资金，其中融资功不可没，而场外资金并未大量涌入。

    这波行情先由创业板大涨，随后中小板、主板中小盘股跟着大涨，然后带动了部分大盘股上涨，产生“赚钱效应”，期间券商“近水楼台先得月”，推波助澜，融资融券达到史上最大规模。这可说是资本的嗅觉灵敏性与逐利本能性驱使的结果。“春江水暖鸭先知”，场内资本首先迫不及待地流动起来。现在不知道能否传递蔓延到场外，引入更多资金进来翻江倒海。

    尽管我们不知道后市将会如何演变，但眼前看到的这些情况倒是有其合理性的。我国资本市场的结构已经发生巨大变化，空间容量大幅扩大，实体经济正在加快转型，政策积极引导，市场化进程提速，等等，这些都大大促进了资本加速流动。而股市的主要职能就是流动性职能，只有当资本流动起来，才能发挥其优化资源配置的功能。哪里出现可套利机会，资本就会迅速涌向那里，投机随之发生，直到套利消失，投机也只能用投机来消灭，这是金融市场的基本规律。

    所以，从金融运行规律来看，对于目前主要依靠场内资本流动而推动掀起的行情，尚不可简单地认为就是非理性的现象。资本流动初期是“先知先觉”的，直到变成“钱多人傻”为止。

    这次融资融券这么迅猛是前所未有的，行情来势也就比较大了一点，以前的历史数据及指标不一定都管用了，难怪有些名家、高手、老江湖预判不准，可谓“老革命碰到新问题”啦。历史虽说总会不断重复，但并不会简单地重复。

    如今逐渐进入“新常态”时代，而资本市场往往反应最早，所以应该与时俱进，需用“新常态”思想来看事物。你说呢？