张化桥老师是我十分敬佩的证券分析师和投资大师，他写的《一个证券分析师的醒悟》我一直放在床头，当作投资宝典和指南，经常翻看，还介绍给了好几个朋友看，这确实是一本难得的宝书。

    他最新发表了《这就是咱们的股权文化吗?》，被好多博友转载，也在其他多处地方看到。该文对目前中国的股权文化进行了分析与批判，指出，“我们中国的股权文化非常畸形。”说的很有道理！

    文章还用了更多的篇幅对A股作了分析与判断，主要依据“通胀很严重、失业很严重、资金很紧缺”等宏观因素，最后得出结论：“未来几年全球大牛市，中国除外。”“A股这几年可能没戏。”

    对于张老师的分析及预判究竟是对还是错，我根本没有水平和能力来判定，但对其方法有点质疑。张老师说：

    “宏观经济数据很多，极少数有用，大多数没用。数字的采集不准确，处理不恰当，发布时再加酱油，消费时再误读。这是全球性的问题。本人花了很多年的时间专门研究宏观数据，但是我最终觉得它们与投资的关系不密切，不稳定，不中用。如果你是长期投资者，你只需要眯缝者眼睛，从遥远的地方看看宏观大趋势即可，万万不可钻进去，万万不可追求准确，不可研读过份。如果你是短炒的人士，这些数据更没用：它们相互矛盾，作用互相抵消，与股市的关系不密切。应付这些数据, 我曾经疲于奔命（说得好听一点，叫努力工作）。现在，我主张大家少看互联网，少看报纸，少看研究报告。”

    我所知道的是，股市是一个典型的复杂适应性系统，与其有关的所有因素都只是必要条件而非充分条件，有些重大走势单凭一两条因果关系是根本解释不了的。我至今仍然还没真正弄明白，A股怎么会从998点猛然涨到6124点，又突然急泻到了1664点的；也搞不懂，998点之前，宏观经济基本面那么好，股市却走熊了4年多；又纳闷，从1664点迅速拉升到3478点，然后就不死不活地走成了现在这幅摸样。实感费解，整不明白！既然连已经发生了的重大走势的确切原因都一时难以非常准确地说清楚，难道你有能耐说准还没发生的走势？或许张老师自有秘诀，能够抓到“极少数有用”的数据，再“眯缝着眼睛，从遥远的地方看看宏观大趋势”，从而事先得知后面的走势会怎样。

    说到这儿，不禁想到，索罗斯很喜欢预判宏观经济，可惜大多数发生错判（不过，这次美国次贷危机是精确言中的）；许多中外著名经济学家、专家也同样如此；然好像巴菲特从来没作这样的预测吧。

    最后，我也来按照张老师的“眯眼法”，试看一下股市。我天生是个小眼睛，眯眼就更小了，但有可能看得更远一点吧！我打开全球所有股市的全图，眯眼望去：

    股市哪有熊市？分明只有牛市啊！

    真是的！