面对当前股市，理性投资者中，短期或中长期看空的大都可以划归为（阶段性）趋势投资之列，因为他们大都是根据趋势来作分析与判断的。比较有“说服力”的大致有两种：

    一、主要以技术趋势来研判的。主要依据是：某某阻力线难以攻克，因为上方积聚着天量的套牢盘；下方缺口不补，不可能真正突破上行；久盘必跌；根据波浪理论，现在正行进在某某下跌浪之中……

    二、主要以基本面趋势来研判的。主要依据是：依据美元指数与A股负相关的现象，比如其中一个十分重要的理由是，判定美元即将进入主升浪，由此A股将步入大跌通道；提高准备金率、连续加息预期；流动性收紧；流通市值逐步萎缩……有人已认为，长达五年（2005年以来）的牛市基本结束。

    依据上述判断的理性投资者近期采取的操作便是，连续减仓，保持半仓以下，有的干脆已经空仓。当然，前段时期以来，他们中有的做得好像还很不错，屡次踏准节奏。

    然而，股市是一个复杂适应性系统，任何因素都只是必要条件而不是充分条件，事实上，很多重大走向根本就是无法用因果关系轻易作出解释的，更不用说预先判断了。窃以为，在当前如此错综复杂的形势下，企图提前探寻拐点并以此来进行具体操作，绝非容易之事。再说，在结构性运行状态中，板块与板块、个股与个股、个股与指数、指数与指数、各种标的与大盘、等等，都难以搞清楚各自以及它们相互制约或影响的内在因素，那些外在因素要搞清楚也难。若有兴趣，不妨静候结果。

    那可如何是好？窃以为，不要走在市场前面，化繁为简，把着重点放在自己手上的股票或想要选买的股票上面，评估一下它们的价值与价格、成长空间，然后决定买卖或调仓换股，这样或许就比较简单可行了，尽管做不到非常准确。