人对自己的损失特别敏感，耿耿于怀，会产生特别强烈的不愉快感受，这就叫厌恶损失，是人性的一大弱点，许多错觉行为都是由此引起的。让我们来看看，这个弱点在股市中是怎样造成人们最普遍、最致命的错觉行为的。

    因为人们厌恶损失，所以就有一种要竭力避免损失的心理，有时甚至会不惜一切代价地去做。表现最为普遍和突出的就是：无时无刻地想避免下跌，同时追求上涨。受这种心理的作用，最最让人听得进去的言论就是，风险提示与告诫，避免下跌的对策与措施，等等，尽管喋喋不休地听说，却都不觉厌烦；最最热衷于追逐的事情就是预测，像染上毒瘾一般，患有依赖症。

    因为厌恶损失，遂想竭力避免任何损失，这看上去好像天经地义，其实，这是一种直觉思维的错觉，恰恰是违反股市常识的。

    股市有一条简单得再也不能简单的常识，那就是：股市不是涨就是跌（不涨不跌的情况几乎可以略去）。这条常识直接告诉我们：买入股票，有可能涨，也可能跌，这是常态。所以说，企图完全避免下跌，一定是徒劳的。跌与涨是做股票的两个方面，缺一不可。你越是精细入微地企图避免下跌的损失，反过来，你也就越是容易失去抓住上涨的机会，即踏空；又因为股市是个长期多头市场，即涨多跌少，所以长期而言，你避免下跌所得到的远远抵不过踏空而损失的，结果必定少赚，甚至有可能亏损。事实上也确实如此，世界上从来就没有哪个人能够长期做到“抓涨避跌”的，而到处可见的倒是，本想“低吸高抛”的，结果却都变成“高吸低抛”了。再作进一步的推理，从更大的涨跌形态（牛市与熊市）上讲，我们不仅应该紧紧地拥抱牛市，而且也应该完全地包容熊市，因为它们是股市的两个方面，组成了股市完整的形态。再说，因为牛市或熊市只有事后才可确切知道的，换句话说，在股市行进过程中，投资者至少在大部分时间段里是无法知道走势真相的，所以真正聪明的投资者从不畏惧任何下跌，不会去揣摩牛熊的问题，也不会去探寻市场的拐点，更不会去预测或猜测短期走势，而唯一要求自己所做的，那就是长期坚持不懈地投资。

    股市就这么辩证。