投资者在决定了基金定投的时间和每月基金定投的金额之后，就需要考虑，选择什么类型的基金进行定投了。目前，普通投资者比较熟悉的基金主要是股票型基金、混合型基金、货币型基金和债券型基金。我们不妨就这几个大类作为重点的讨论范围。

首先，我一般不建议投资者采用货币基金作为基金定投的投资标的。货币基金是一种现金管理工具，其预期收益率并不会很高。如果投资者只想获得和银行存款相近的回报，投资者应该可以直接去银行做中长期的定期存款或者购买债券来进行投资。债券基金的预期收益率要比货币基金高一些，但是考虑到基金定投的时间期限比较长，债券基金同样不是非常理想的基金定投标的。

一般来说，我会建议投资者选择混合型基金或者股票型基金来做基金定投。投资混合型基金或者股票型基金，需要投资者具有较长的投资期限。如果投资者通过基金定投来准备自己子女的教育基金或者自己的退休基金，一般都会有一个较长的投资周期。虽然从短期来看，混合型基金或者股票型基金的波动要比货币型基金和债券型基金高，但是从长期来看，通过基金定投的方式，混合型基金或者股票型基金的效果会比较好。

说到这里，我不得不提到指数基金。也许中国投资者普遍比较喜欢巴菲特，因此大家对于他非常推崇的指数基金，也是爱屋及乌。投资者经常会问我，是否应该采用指数基金来做基金定投。首先，我完全赞同巴菲特对于指数基金的判断。对于美国普通投资者，与其花大量时间去研究股市，还不如简简单单买一个指数基金。在美国，真正能够击败指数的公募基金产品并不是非常多。不过从中国股市的发展来看，我们却无法得到同样的结论（至少目前还没有）。中国股市的波动性非常大，过去10年中，主动型基金的业绩普遍好于上证指数的表现。

为了让大家有一个直观的印象，我下面用海富通精选基金来和上证综合指数做一些比较。海富通精选基金成立于2003年，已经经历过完整的牛熊市。我采取了几个时点，有2007年牛市的高点，也有2008年熊市的低点。从海富通精选基金的累计净值的表现来看，要远远好于上证综合指数的表现。当然，过往的业绩并不能代表这个基金以后永远可以击败指数。这里更多的是给投资者起到一个参考作用。投资者也可以选择一些自己喜欢的主动型基金，进行相应的研究。

数据来源：wind，海富通基金网站

总体来看，我认为基金定投采用混合型基金或者股票型基金（不包括指数基金）的效果是比较好的。这比较能够发挥现基金定投具有摊薄成本和长期投资的优势。当然，投资者最终还是应该根据自己的风险承受能力和投资目标出发，选择一个适合自己的产品。

本文作者系海富通高级投资顾问 沈波先生

选自海富通基金公司网站推波筑栏栏目             

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