成功的投资是令人喜悦的，收益率会使人微笑。但投资的终极目标是要得到幸福。

“成功的投资一定是幸福的投资。幸福的投资是成功投资的最核心要素。”6月29日午间，著名心理学家、芝加哥大学奚恺元教授对理财周报记者表示。

当月，由奚恺元教授领衔、上海交大安泰经济管理学院院长助理唐宁玉博士等专家组和海富通基金公司展开的一项最新调查研究也表明，幸福投资打开了成功投资之门。

巴菲特、索罗斯、彼得林奇、西蒙斯等这些世界上最伟大的成功投资者，根据奚恺元教授的研究，他们在投资中得到的幸福感都远高于一般人群。

“幸福投资就等同于成功投资。”海富通基金公司总裁田仁灿更不讳言。

基于心理学研究和数十年来的专业投资管理管理经验，田仁灿号召大家将幸福投资进行到底。

幸福有多远？

在共同基金界，但凡有品牌的，一定是非常重视投资者教育。但如海富通者，两年前就开始和上海交大安泰经济管理学院合作成立投资者教育中心，试图从投资人自身的根源发现问题、解决问题的并不多见。

这正如海富通基金总经理田仁灿在接受理财周报访问时所坦诚的，“我们也一度沉浸在投资者教育的忙乱中，但很多时候我们是明知说教，却无力改之”。

海富通营销总监姚绿绿也很早发现到这个问题。一个偶然的机会，她结识了芝加哥大学终身教授奚恺元，奚是当代最有成就的行为决策学研究者之一，2002年诺贝尔经济学奖得主卡尼曼教授在他的获奖致辞中特别提到了奚先生的研究贡献。

“奚先生是交大的访问学者，我们很快达成一致，在2008年下半年和交大安泰经管学院联手启动股市幸福度调查。”姚绿绿说。

幸福到底离投资人有多远？

“看完报告，一切恍然大悟。”

股市有一条线，这条线反映着大盘的走势。看股市的人心里也有一条线，这条线反映着他们的心情的走势。这两条线的走势会不会一样呢？股票涨了，心情也涨了。股票跌了，心情也跌了。是不是这样呢？

事实上，上海交大安泰经济管理学院和海富通基金的研究结果表明，这两条线之间的关系并非那么简单。

人们的幸福感和股市中的哪种变量正相关？

人们的个性差异是否会影响他们对股市的幸福感？

人们对股市的近期决策和远期判断基于何种变化？

人们距离幸福投资到底有多远？

心理学上的实证研究，会让投资者大吃一惊，甚至连研究人员本身都觉得不可思议。

股市的幸福感高低竟然与上证指数的高低没有关系！这听起来似乎荒谬。但调查研究的结果确实如此。也就是说，对于投资者而言，在国内A股“百年一遇”的2007年大牛市中的6000点，和“千载难逢”的2008年的大熊市中的1664点，投资者的幸福感并没有什么太大的差异。

差别在于变化中的变化。也就是说在1664点附近时，昨天上涨了，投资者仍会感到非常幸福。在6000点左右时，昨天如果下跌了，投资者仍会感到沮丧。

同样，对于财富的要求越迫切的人，投资中会很容易感到痛苦。

外控型的人在投资中幸福度会低于内控型的人，投资的成功概率也同样偏低。

因为不了解股市与幸福感的关系，也因为人们常常处于非理性状态下进行投资，所以人们在投资中往往既不成功，更不幸福。

幸福投资等于成功投资

“人往往在痛苦的时候会做出错误的决定。”奚恺元教授对理财周报记者说。这可以反证，幸福投资对于成功投资的重要性。

这一点很容易理解。

“追涨杀跌”是股市中最致命的错误。但是，在大盘下跌或者个股下跌的过程中，市场往往会做出这种非理智的举动。即使是在一个实体经济整体上行的态势中，当日股票下跌，市场仍然会恐慌性地杀跌。“5.30”事件就是一个非常明显的例子。2007年的上半年，国内经济发展形式良好，上市公司经营整体向上，周边市场也是凯歌高奏。但是，仅仅是印花税增加一个信号便导致整个市场恐慌性地杀跌，导致无数的股票连续跌停。

究其原因，人们杀跌的心理是难以忍受自己股票下跌和财富缩水的痛苦。这时候人们不会去想，这个股票的当前价格是否值得继续拥有。

“如果你承受不了这种痛苦，那么就让别人来帮你管理股票。” 奚恺元教授说。

“股票并不知道你拥有了它。”这是华尔街的一句经典谚语。这句话告诉人们投资中不要参杂个人的情感因素。股票只要一天不抛，都是纸面上的财富，游戏仍未结束。

巴菲特、彼得林奇等投资大师正是深谙此道，所以他们能够抵挡得住股票下跌时的痛苦，甚至能够忍住痛苦，大胆地吃进，他们的投资幸福感因此徒然加剧，他们的投资也更容易成功。

幸福投资的秘诀

怎样才能在投资中又幸福又成功呢？

“交大——海富通投资者教育研究基地”的最新研究成果《股市与幸福感》报告表明，过于追求成功，幸福感会降低。一夜暴富的梦想只是乞丐和赌徒的梦想，理性的聪明的投资者不应该使自己陷入这样的痛苦牢笼。

无论是巴菲特还是彼得林奇，或者是国内的诸多著名投资人，没有人能够在股市实现一夜暴富。

在股票投资中人们常常都很关注对未来的经济预测。除了对CPI、PPI、GDP等经济指标之外，人们更关注的是对一年之后的股票点位预测。

心理学实证研究的结果证明，这真的是很滑稽的行为。心理学研究表明，包括专业人士在内的预测，其实都是基于当天的指数，因而预测完全不可信。而从历史上，包括华尔街，也几乎没有正确。

数据显示，如果今天的点位是2900点，绝大多数人预测年底是3000点。如果今天的点位是5900点，绝大多数人预测年底是6000点。

在2007年年底，中国有无数的著名经济学家和专业机构预测2008年的上证指数将会达到10000点，结果成为一个天大的笑话。现在我们终于可以理解了。

能够让自己幸福投资的另外一个重要秘诀是，把投资教给那些更擅长的人打理。

研究机构给出的一个很有趣的结论是，在普通投资者的家庭中，往往是女人的投资比男人更成功，她们在投资中也比男人感到更幸福。

“男人很是享受进进出出的这个过程，他们就是喜欢交易。”《股市与幸福感研究》报告中指出。“女人不容易交易，一旦决定就会很坚决。”

以上调研中所采纳的海富通数据样本中也显示，女性购买基金的较多，她们在基金投资中也相对成功。

同样道理，如果家庭中的人们都不擅长于理财，应该选择购买基金而不是购买股票。让专业的人士帮助理财。

“不要总是关注基金净值变化和大盘之间的差异。”奚恺元教授说。将财权交出，不要时刻关注，也不要太在乎结果，投资会更轻松，更幸福，也更容易取得出乎意料的成功。

(原载于7月6日《理财周报》)