国海富兰克林半月谈第五期

    7月29日市场大幅下跌，两市盘中跌幅一度都在8%左右，追踪收盘跌幅均在5%以上。大跌当日收盘后，我们在公司网站上挂出了“第一时间”，对市场发表了看法。

　　在市场疑云重重之际，沪深300和上证综指却仅用了3个交易日就收复失地，并在周一创出了本轮新高，可见市场强势依旧，单日的震荡可能是市场内在的调整需求所致。

　　站在股指的新高看市场未来，我们给出的市场观点和当时第一时间的观点仍旧一致——长期比较乐观地看待市场：首先，宽松的货币政策仍然给市场的活跃创造了舞台；其次，经济基本面的向好不断地得到符合预期甚至超预期的经济数据的印证。

　　在这两个条件下，沪深300动态市盈率在26倍左右，市场估值仍旧较合理，且上市公司盈利预期有进一步上调的空间，因此，虽然短中期市场仍可能在进一步上涨后有一定的震荡需求，但震荡难改长期向好的市场走势。