适当分散动态优化的投资组合

如果单纯从数学的角度，可以证明，集中与分散的投资组合在风险与收益加权后，收益是一致的。

这个证明的前提是投资人完全剔除了情绪化的因素。而事实上，每个投资者都是凡人，不可避免地或多或少落入情绪化的俗套，情绪化的的结果是影响投资决策，继而影响投资收益，同时也影响投资者的健康（这也许比收益更重要）。

不妨作一个假设，如果同样是一年投资收益20%（一个不错的成绩），A状况是持续小涨小跌，平稳上升；B状况是某一阶段大涨，其他时期严重落后于大盘。处于A状况的投资者，可以平静悠闲地对待投资。B状况的投资者却没有这般淡定，涨的时候固然很HIGH，长期落后大盘时，郁闷是难免的，出昏招更有可能。

这只是一年期的假设，再把投资时间拉长，孰优孰劣，高下立判。

不难看出，过于集中容易导致B状况，而适当分散是A状况的前提。当然，分散与集中是相对的，对于个人投资者来说，5至10只股是比较恰当的分散度。科学证明，一个人在某个领域关注的对象不宜超出10个，比如管理学上，班组成员一般在10个左右，这样便于有效指挥与透彻了解，属于一个认知领域的边界参数。

适当分散的投资组合，还有一个重要的功能，就是防黑天鹅，防毁灭性灾难，常识与正常逻辑之外，总有偶然和突发因素让我们防不胜防。

在本人建立的适合自己的投资体系中，包括以下内容：

1、  投资组合相对分散（十个左右）。

2、  日常投资工作除了对持仓股继续研究外，不断挑选备选股，按自己的估值判断结合股价排序。

3、  定期优化投资组合，包括持仓股基本面发生改变、投资逻辑有误、达到目标价、有更好替换股等因素，都成为调整持仓的原因。

4、  仓位管理。这一点是投资领域公认的难题，除极端情况外，很难判断高估或低估，但经济与产业毕竟是向前发展的，多数时候以持股看多为主。预留少量资金。

5、  持仓个股要么有足够想象空间，要么足够便宜。换句话说，持仓股要具备大牛股的潜质（这是投资者可以把握的），但成为大牛股要有很多产业环境与市场的诱发因素，有潜质未必能兑现，但持仓股都具备这样的潜质，捕捉大牛股的概率就会增大很多。

建立在以上投资体系上的理想投资状况是这样的：持续领先大盘，常有个股表现非常突出而大大提升投资收益，市值多数时期平稳缓升，偶尔步入升华期。