证实性偏执之害

不管承认与否，人性有很多固有的弱点，比如贪婪、恐惧、嫉妒…，智者通过自身的修养，来克服这些弱点。叔本华说，天才是完美的客观性，即对这些固有弱点的根除。

在人性的弱点中，有一条是证实性偏执，收集有利于自己观点或利益的信息，而对相反的信息视而不见。情人眼里出西施，是对证实性偏执的通俗说法，当你喜欢一个人或物品时，眼中全是其完美的一面，且将其优点全面化和扩大化，同时在认知上否认或缩小不足之处。换句话说，不利自己的观点和言论总是很刺耳，古人早已意识到这一点，告诫我们“良药苦口，忠言逆耳”。

证实性偏执在投资中体现得尤为明显，带来的损失常常让投资者痛心疾首，损失的伤疤愈合后，能吸取教训的投资者少之又少。

无论对于大盘、个股还是行业，这种偏执情结的存在方式没什么两样。

记得当年中国铝业刚上市不久，股价猛升到50多元，我的一位同事“错失”了此前买入良机，据他自己观察，K线走势处于漂亮的上升通道，于是重仓介入。如您所知，此后由于金融危机带来的需求畏缩，大总商品价格一路走低，中铝的股价K线也走出了一条漂亮的瀑布。这些年来，这位仁兄一直在给我讲自然资源的稀缺性，是啊，随着采掘业的发展，自然资源日益减少，价格日益攀升的逻辑难道有错吗？某日，我善意提醒他，人类总有某种自我调节机制，不会放任某种资源性产品的长期不合理价格存在，况且电解铝的产能严重过剩，需求不足，可预见的未来看不到好转的趋势，建议他趁早抛掉中铝。他对我抱以轻蔑一笑。我建议时中铝股价大约在20出头，他此时投资损失巨大，可他坚持认为股价的下跌只是阶段性的“假摔”，他有充分的数据来证明铝价即将回升----这一点我倒是相信，因为他的信息收集与过滤工作非常勤奋。后来我离开了那个工作岗位，不知他是否已经抛售。等等，我看看中国铝业今天的收盘价，4.20元。

心理学研究证明，人性都有偏乐观的倾向，这一点我非常认同，毕竟世界发展的趋势是进步。但这个趋势不能随时适用于投资领域，更多时候，我们需要站在反面的立场，给自己提提否定意见。所以看投资分析报告，风险提示是阅读的重点之一，绝不可忽视。聪明的思维恰恰能容纳两种对立的观点。任何时候，投资标的都存在乐观与悲观的因素，作为投资者，我们对这些因素要了然于胸，哪些因素是主流，哪些是支流，哪些是长远，哪些是短期，对这些因素要有恰当的客观的分析评估，而不是将与自己意见相左的意见过滤掉。

幸运的是，市场上具有做多与做空两种不同的盈利方式，于是投资分析报告也就告别了单向的判断，不管研究报告出于何种目的，报告本身是值得冷静分析的，这给我们了解投资标的的全面信息提供了更多的渠道。