“木桶理论”不适用证券研究

木桶装水的容量取决与最短的木块，这个简单的现象引申出了管理学中的木桶理论，大意是将资源投放到薄弱环节，均衡配置资源有利于效益的最大化。

这个理论在很多领域都具有指导意义，而在另一些领域就不适用，比如个人成就取决于“最长的木块”既最拿手的技能，投资领域亦是如此。最极端举例是，全仓一只股翻番与全仓100只股翻番的投资收益相同，显然，从概率上说后者几乎不可能。

作为投资者，尤其是个人投资者，我们的精力与能力都非常有限，连股神巴菲特都一再强调能力圈，我们有何德何能去贪大求全强求抓住不属于自己的投资机会？投资者的投资业绩和投资能力取决于最长的一块木板，既对某些行业或企业研究的透彻程度，把握确定的投资机会以及回避大概率风险的能力。

机遇只属于有准备的头脑。由于能力圈的限制，很多投资机会确实不属于自己，强求参与的风险极大，因为我们对投资标的缺乏足够的深度研究，没有衡量价值的准绳，这也就等同于投机赌博。

有些行业需要非常专业的知识，比如化工材料、医药等，这就要求我们做足功课，弥补专业知识不足，过于晦涩的领域最好放弃。更多的行业是看起来“简单”，让我们产生错觉，自以为弄懂了，事实上只是肤浅的了解，比如银行、保险、电商等等。

几乎每个行业都是深不可测的无底洞，需要我们花足够的时间去探索，功课做足，就构筑了自己的长板，属于自己短板的行业，我们可以不去理会，这种放弃不会对净收益造成影响，也不要影响自己的心态-----不嫉妒别人的成功，是一种美德，也是一种能力。