适度分散投资的必要性

适度分散本身就是一个很模糊的概念，什么是分散，什么是集中，其实没有一个绝对的标准。巴菲特是集中投资论的权威，考虑到巴老在投资史上前无古人的地位，我想集中投资论在个人投资者的群体中应是影响深远。

巴老曾驳斥分散投资的观点，他的大意是，如果能小心看护好自己的篮子，将鸡蛋放在一个篮子里也不是坏事，换句话说，投资的股票越少，越有精力把投资标的研究透彻。

这话也对，也不对。

巴老是伟大的投资天才，他能把投资标的研究得足够透彻，能看得足够长远，而符合其投资标准的个股又非常少，所以他能气定神闲地集中投资。

对于普通投资者，情况又有所不同。首先我们不可能将投资标的研究得足够明白，以至于将所有鸡蛋放在这只篮子里。就我本人来说，我创办过企业，也做过其他企业的高管，说实话，我对自己创办的企业和管理的企业都无法准确估值，凭一些间接的信息又怎能判断其他企业的价值？作为普通投资者，我们了解到的是很多经过过滤的信息。我们没有足够的专业知识判断产业方向和前景，我们无法预见颠覆性的黑天鹅。同时，市场先生的脾气也非常古怪，过于集中让我们与市场先生的交锋中失去冷静。

所以，我认为还是适当分散比较稳妥，适当分散的好处在于：

1、可以对更多的行业与个股进行切实的关注（请注意，持有个股与观察个股的感受是不同的），这样能大大提高投资对基本面的判断能力与分析能力。

2、不会产生大幅落后大盘的情况，能保持良好的投资心态，让投资者变得从容。

3、有足够空间对投资组合进行调整，不至于“踩错节奏”，更多时候是“调整节奏”，在一定程度上能把握板块的轮动，获得超额收益。

4、能覆盖具有潜力的板块，有一定资金余地投资高不确定性的个股，捕捉幸运黑天鹅。

个人投资者在对经济与产业趋势有一定了解的基础上，经过一定的优化选取投资组合，根据收益与估值进行动态调整，战胜大盘和机构投资者的概率就很大。

数学家华罗庚谈读书时，认为读书应是由薄到厚再由厚到薄。我想投资也是如此，如果水平到了炉火纯青的程度，当然可以把握很少的投资标的，集中持有，这样的投资收益更大。在没有达到这个境界前，还是适度分散投资更理性。