红日药业——对13年报的几点思考
(2014-05-16 11:44:33)
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2013年9月,公司以及全资子公司北京康仁堂药业有限公司(以下简称“康仁堂”)与姚小青等14名自然人共同出资15,000万元人民币设立天津红日康仁堂药业有限公司,以该公司为主体建设武清中药产品自动化生产基地建设项目。公司要在中药产业中多领域发展,形成中药产品产业链的横向和纵向的不断延伸,充分发挥其技术优势、资源优势、产业化优势。为了与后期市场发展所需产能匹配和新型产业的建设以及进一步研发新的产品线,从而确保满足配方颗粒产品市场上日益增加的需求,在天津市武清区新建生产基地是最优选择。(公司缺钱吗?为什么要与14名自然人共同出资?是利益输送吗?)
销售费用2013年度发生数为1,132,902,952.55元,比上年数增加1.18倍,其主要原因是:公司本年继续整合销售渠道,调整销售策略,原由代理商承担的市场开拓费用、市场调研费用,现由公司承担,因此相应的销售费用大幅提高。管理费用2013年度发生数为207,818,207.37元,比上年数增加61.63%,其主要原因是:①公司经营规模增大导致的相
应管理成本增加;②本年公司加大研发投入相应研发费用增加;③管理人员工资增加人员薪酬增加所致。财务费用2013年度发生数为-528,883.70元,比上年数增加92.72%,其主要原因是:①本年计入财务费用的利息支出增加;②公司定期存款金额减少,利息收入相应减少所致。(收入的增长伴随着费用的巨幅增加,且费用增长幅度大于收入增长幅度,未来需要关注三项费用增长能否降下来。)
本年度实现合并净利润总额34,089.75万元,与经营活动的现金流量14,359.63万元的差额为19,730.12万元,应收账款从期初的3.5亿大幅增加到6.3亿。主要是本年度赊销增加,因此形成现金流入的增长低于销售收入的增长、并形成应收账款增加所致。(赊销?为了做业绩把自己的产品转化为别人的库存吗?能否顺利转化为实际收入?激进的销售策略带来短期的收入增长,这种增长能否持续?会不会带来财务风险?)
由于营销模式的改变,应收账款出现了增长较快的情况,为降低呆坏账给公司造成的损失,公司加强了与各医药商业的契约合作,严格按照合同条款进行货款的回收管理,与此同时,公司监察部门不断进行货款回收的监察,发现风险,即要求相关部门采取措施进行整改,报告期,公司没有发生坏账损失。(这种状态能否继续保持值得关注。)
根据财政部驻天津市财政监察专员办事处(以下简称“天津财专办”)下发的《关于天津红日药业股份有限公司 2009年度会计信息质量检查的处理决定》(财驻津监[2010]84 号)(以下简称处理决定),指出本公司发行费用列支不规范,多计发行费用 925,821.32 元,本公司已按照《企业会计准则—会计政策、会计估计变更和会计差错更正》的规定重新编制了2009 年度财务报表,中瑞岳华会计师事务所出具了中瑞岳华审字[2010]第 06267 号审计报告。(这说明公司在管理上存在漏洞,希望这样的事以后不要再发生。)