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(2022-04-16 09:48:17)
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股票 |
傻瓜定价论--投资心理误区
拍卖时，同一件古董有人出50万，有人估500万，价格最终是由头脑最发热的人决定的。
市场的极端价格常常是由最大的傻瓜决定的，所以股价总是涨涨时超涨，下跌时超跌。
价值投资者对这些非理性行为应该感激涕零--没有超跌，哪有价值低估，就更没有超额收益。理解市场的非理性行为，淡然处之并加以利用，这是逆向投资的第一步。
凯恩斯说：市场的非理性行为的时间，可能长过你持续不破产的时间。
应对之策：对市场敬畏但不屈服，逆市场而动但懂得自我保护。抄底时注意安全边际，不用杠杆也是其中之一；避开价值陷阱，远离反身性（会恶性循环、不能越跌越买）。精逃细选低估值、高品质（特别是高端品牌或寡头垄断）的股票，然后分期分批加仓，确保判断错误也不至于粉身碎骨。
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