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(2022-04-16 06:27:15)
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后视镜--投资心理误区12
投资者，特别是机构投资者，都希望在今年做去年应该做的事。
2008年让大家认识到本金的安全性是第一位的，然后2009年翻倍。
2009年让大家认识到谁也跑不赢沪深300，然后2010年小股票结构性行情。
2010年让大家认识到消费新兴和小股票才是硬道理，然后2011年蓝筹大幅跑赢小股票。
投资人总是不断的总结，只可惜是从“后视镜”中总结。
股市里，那些想从自己的教训中吸取经验的投资者，也常常以偏概全地吸取不当的经验。
每个将军打的都是上场战争。
牛熊交替和市场风格都是不断变化的，前一年正确的做法在下一年可能是不合时宜的。
那些在类资产配置的人，又常常在这个10年做上一个10年应该做的事。
1980年，美国人根据70年代的经验得出了买股不如买大宗商品的结论。然后出现了持续20年的股票牛市和大宗商品熊市。
2000年，美国人根据90年年代的经验得出也买大宗商品不如买股的结论，然后出现持续10年的股票熊市和大宗牛市。
近期，许多人根据过去10年的经验得出了买股不如买房的结论。其实，大类资产之间的轮动，往往是以10年、20年为单位的，未来10年与过去10年的情况可以截然不同，因此，大类资产之间的这种长期比较往往也是后视镜。
应对之策：某位对冲基金经理曾引用某冰球运动员的话来类比投资：应该跑向球将要去的地方，而不是球现在所在的地方，追逐当下的热门板块或者主题，于是难免比市场慢半拍，因为市场中并不是一件简单的事，总是在不断运动中。如何从自己的教训中吸取教训经验，在股市中并不是一件简单的事，大多数人做的其实只是刻舟求剑式的总结，而不是前瞻性的向球将要去的地方。
不能简单地用去年的逻辑做今年的事。
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