下半年货币政策是否会转向？央行近日召开的年中工作会议已经给出了答案——下阶段工作基调仍为“保增长、扩内需、调结构”，坚定不移地执行适度宽松的货币政策。

    《第一财经》总结会议内容后提出：会议未改变下半年货币政策大方向和基调，也未将防通胀列为下半年央行工作重点，央行提出重点要把握好适度宽松货币政策的力度和节奏。而，《东方网》7月22日消息：据新闻晨报，在刚刚结束的我国央行年中工作会议上，已把防通胀列入下半年的工作目标。央行虽然仍强调继续实行适度宽松的货币政策，但提出了既要保经济增长，又要防通货膨胀。

    为什么以上两者是矛盾的呢？

    个人分析，是央行在会议中并没有具体谈及通货膨胀的问题，而是大家从会议的内容来进行分析的。当然，我这也是分析。因为具体的央行会议记录目前还有得到，如果有再具体分析。不过，不管怎样，“实行适度宽松的货币政策”是大家共同的认识！

    也就是说上半年信贷超常规投放，新增人民币贷款超过7.3万亿元，仅6月就新增超过1.5万亿元。在信贷推动下，M1(狭义货币供应量)和M2(广义货币供应量)6月末分别升至24.79%和28.46%的新高。尽管6月末CPI(居民消费价格指数)增幅仍未脱离负值——同比、环比分别下降1.7%、0.5%，但近期资产价格大幅上升。而GDP二季度7.9%的增长里面投资的比重依然很大，这是信贷不可磨灭的功劳。虽然，有市场人士认为上半年新增贷款中，流入房地产领域的信贷资金超过8000亿元。但是，为了保“8”的目标，信贷不会突然的收紧。近期央行公开市场操作释放出货币政策操作强势微调的信号：1年期央票重启，正回购利率和央票发行利率接连上升，近期还向部分股份制银行悄然启动定向央票的发行。

    受央行执行适度宽松的货币政策影响，两市今日低开后直接向上拉升！银行板块整体飘红，民生银行、交通银行表现不错。（证券分析师陈晓锐博客）