投資大師經常強調投資者的心理質素如何重要，行為金融學的發展亦在近年愈見興盛，重點多集中於指出投資者個人行為的系統性誤差，例如，投資者通常高估自已的能力、對損失的感受比同等獲利的感受來得強烈、傾向於跟從羊群心理及無法改變自己的一貫信念。

筆者相信，投資者固然要正視自己投資行為上的誤差，也要認識整體市場的行為方向。葛拉涵(Benjamin Graham)曾提到：「短期而言，股市就似一個投票機...」；索羅斯在其多本著作中也經常解釋利用預測群眾行為而獲利的操作。

曾幾何時，在邢李㷧、潘祖明及高漢思合力下，打造了思捷環球神話，股價過百。但隨著三人逐步淡出，思捷營運及股價一落千丈，今年初更跌至9.09元近10年低位。

不過，自從Jose Manuel Martinez Gutierrez在去年8月由Zara過檔，出任思捷新任行政總裁後，公司革新似漸見起色，最為利好的消息，則莫過於邢李㷧再次成為大股東之一。據港交所資料顯示，邢氏最新股權逾10%。雖然在邢氏再次成為主要股東後，股價一度沉底，但很快便逐步靠穩走高，上周升至14.6元高位，一年未夠，由低位反彈愈6成。

在思捷一例中，可以帶出幾個一般投資者的誤點：1) 在Jose過檔後，雖然公司狀況有所改善，但投資者，包括投資大行，都普遍忽視，導致即使在邢氏再次成為大股東後，股價仍由約11元沉底到9.09元；2) 在邢氏入股後個多月，有個別大行開始轉軚，投資者亦見逐步跟風，風向即時U-turn；3) 更重要的莫過於，曾經過百元的思捷藍籌大股，雖然一直被大行唱淡，但多少有股民相信此股會再次有出頭一日，不是不想去馬，只是不敢，而當股價跌到10元附近，先吸引了一批較大膽的禿鷹落地啄食。

目前來看，思捷的反撲故事似乎才剛完成了開場白，戲玉正在蘊釀，故事的發展，將取決於集結配角及大批觀眾的速度。

與此例近似的有，在近期已見明顯反彈的比亞迪(01211)及利豐(00494)。大眾股民對此二股均有著不同理由的情意結，亦相應有此二股股價的底線，說穿了，其實只是一個群體的慣性思維，投資者可細心觀察，善加配合價值投資操作使用。