建筑板块：我们本周初提示由低配调整到标配，认为建筑股存在补涨空间，主要理由包括：

 1、  上半年投资高增长，原材料价格相对平稳的背景下，基建企业上半年业绩有较大保证：我们预期，平均而言，建筑企业上半年业绩有望实现30%以上的高增长；

2、建筑公司普遍拥有土地储备及房地产业务，将受益于房地产市场的复苏：截至08年底，中国中铁、中铁建、中铁二局、葛洲坝分别拥有土地储备1500、1000、600、200、100万平方米；

3、年初至今显著跑输大盘，股价下行风险最小：年初至今，A股建筑板块跑输大盘44个百分点，H股建筑板块跑输大盘30个百分点，显著跑输大盘，防御性特征显著；从行业和公司基本面上考虑，在当前背景下，建筑板块股价下行风险最小；

4、  绝对估值仍不便宜，但相对估值优势逐步体现：目前A股五家建筑公司09年PE平均在22倍，H股三家公司09年PE平均在21倍，绝对估值不便宜；但是，目前A股和H股市场09年PE平均水平已达到21倍和16倍，建筑板块相对估值优势逐步体现；

5、  公司选择上：中国铁建、葛洲坝、中国中铁、中铁二局、隧道股份；