赢球不只靠灌篮

来源：深圳商报       作者：汇添富基金 刘劲文

投资如打球，仅有功夫灌篮是远远不够的，团结合作才是致胜根本。基金投资想要获得持续稳健的回报，必须有一个强大的投研团队来为基金运作保驾护航。

小天王周杰伦主演的《大灌篮》结尾处的那句“原来打篮球最爽的不是灌篮，而是大家的团结”，使影片的主题得以升华。篮球比赛是一项集体行为，纵然是天赋过人，没有队友之间的团结协作与默契配合，一个人也是很难赢得最终胜利的。

　　基金投资，与打篮球其实颇为类似。“成功的基金背后总有一个优秀的投研团队”，这是投资界盛行的说法。尽管基金经理对于基金投资而言的确非常重要，但证券市场往往波诡云谲，没有一个强大的投研团队来为基金运作保驾护航，单靠基金经理个人智慧的单打独斗，想要获得持续稳健的投资回报，也几乎是不可能完成的任务。

基金投资是一群人基于一定的理念，按照一定的流程进行的团队合作。一个完善的投研团队通常分设策略分析师、股票分析师、数量分析师和基金经理，大家各司其职，又群策群力。首先策略分析师会就宏观政策、投资主题、市场环境等提交策略报告；股票分析师就行业发展趋势和行业组合进行估值比较，在策略会议上讨论确定行业评级；基金经理则在会议讨论的基础之上提出资产配置建议；投资决策委员会则审议基金经理提交的配置建议，并确定资产配置比例的范围。

　　至于具体如何投资股票，也是集体合作的成果。在投资研究部提交备选股票库的基础上，基金经理、股票分析师决定核心股票库名单。基金经理再根据资产配置和风险收益权衡，决定投资组合方案。待投资总监审核通过该方案后，基金经理才能经由集中交易室执行交易指令，进行个股的买卖。

　　投资如打球，仅有功夫灌篮是远远不够的，团结合作才是致胜根本。