社会责任：让企业德财兼备

  （本文选自2011年经济转型与社会责任论坛文字实录）

银河证券基金研究中心研究总监 王群航：

个人理解，汇添富社会责任股票型基金中的“社会责任”四个字，可以用一个字来概括，这个字就是“德”。企业生产经营活动要有社会责任，就是要有德。企业的经营者的一切活动，不能够仅仅是为了股东负责，还要考虑到整个社会的和谐，考虑到环境的保护，考虑到员工的利益。这其实也是整个社会责任投资理念在其最初诞生时候的本义。在上个世纪比较早的时候，社会责任投资理念的出现，跟环境保护、反越战等都有关系，成熟是在南非反种族运动取道成功的时候。

如果一个企业在经营过程中有德，那他一定能够在他的生产经营过程中进行得很正常。如果没有德，那么他可能就会遇到一些困难。当年为越战生产军火的企业、在南非实行种族隔离政策时期在那里设有分公司的企业，等等，都曾经遇到了很多投资者的抵制。在我们国家，最典型表现的就是环保方面，前段时间紫金矿业问题，对上市公司造成了很大的负面影响，对投资者也造成了很大的负面影响。还有，前期网络上对于一家以活取熊胆为主要的企业是否可以上市所产生的争论，也表面了广大投资者社会责任意识的觉醒。

第二，在美国是社会责任投资的发源地，他们有一个统计，在全市场里面获得四星级以上评价的基金一般有12%。如果这些基金里面加入“社会责任”这个投资理念，能够获得四星级以上的评价、具有“社会责任”投资理念背景的基金占比是21%，也就是说比市场的平均数高了9个百分点左右。这说明你的基金如果在你的投资方法、选股方法里面加入了“社会责任”这个因子，总体上可以获得比市场平均水平更好一点的收益。这也是“社会责任”投资理念能够进入基金投资的一个重要原因。正是因为通过过往的业绩说明它能够带来比较好的收益，或者有更多的机会带来更好的收益，最后使得社会责任基金在国外发展起来，然后也传到了中国。

汇添富社会责任股票型基金是我们国家证券市场上的第三只具有“社会责任”概念的基金，把社会责任作为基金选股的方法，到底能不能给基金带来比较好的收益，是大家比较关注的。我可以用最为客观的数据来说明这个情况。上海证券交易所编有的上证社会责任指数，即便在2007年空前大牛市和2008年空前的大熊市这两年中，这两年加起来，上证社会责任指数跑赢了沪深300指数约八个百分点。这个数据充分说明了以“社会责任”投资为理念，或者把“社会责任”作为选择股票的方法之一，总体上可以获取比较好的收益，如超过了沪深300指数的同期收益。这也说明我们用带有“社会责任”的理念所进行的投资是有益的，如果无利，或者利益很低，这个理念就不会发展，不会传播，那么它只能够属于“社会公益”的范畴。

总之，以“社会责任”作为指导投资的理念之一，它第一是有利，第二是有益，所谓有益，指的是通过投资汇添富社会责任股票型基金，可以让我们的投基行为增加了一层更为积极的含义：借助该基金，关注“社会责任”，督促、促进相关上市公司能够更好地履行它们的社会责任，在给股东继续创造出良好回报的同时，也要对于全社会的和谐与可持续发展有益、有利。

在汇添富社会责任股票型基金这只基金里，“社会责任”首先表明是它是该基金投资理念的一个重要组成部分；其次，在“社会责任”在理念的指导下进行投资，并不表示一定能够绝对获益，因为股市行情是有波动的，因为基金的净值也是有波动的，因此，由于买卖时点的不同，有些投资者可能会有亏损，但从长期投资的角度来看，还是可以获取比市场平均水平略好的收益的。

谢谢大家！