每一次反弹开始的时候，总是市场最悲观的时候，譬如2019年1月初，我提示有一波迅猛的假牛市出现，那时多少人以大环境如何恶劣、经济基本面如何差为由，断言不可能出现较大的反弹，驳得我无言以对，可是后来反弹起来了，到了3200点以上，还是这一批人却忽悠牛市来了，理由换了政策意志、国家主导，但终究还是没有牛起来；今年3月初下跌以后，我提示中下旬企稳，并会产生一个波段性行情，带来全年最好的操作机会，可是，这些人抱着对政治的高度敏感性，在全球疫情面前，断言还有更大下跌，但反弹到目前位置了，他们却说牛市来了。
真的是牛市来了吗？按照我前面的分析，这里的牛市论只是熊市途中无数次牛市论的闹剧中的一场。
按照上证指数的波动率计算，5178以来的下跌周期应该到明年4-5月份才能告一段落，因此期间只存在波段性反弹机会，不存在牛市，一个最基本的概念，如果反弹之后还会创新低，那这样的反弹能叫牛市吗？
小周期结构上，前面谈到了上证2646以来反弹结构的两种可能，一种是2758以来的第二段反弹走收敛型终结结构，那么，要求2872以来的最后一段反弹高度不能超过3027.27点，如此，反弹之后出现快速下跌是显而易见的；另一种是双锯齿型结构，这样对于2872以来的反弹高度没有限制，但仍然只是一个反弹结构，之后仍将转入下跌。
至于创业板，是很明显的双锯齿结构，因此，反弹创新高并不奇怪，今天已经达到波段阻力2450附近，很可能已到顶，后期即使出现小级别背离结构，上行空间也不会太大了。
上证按双锯齿结构划分，反弹阻力应在3054附近，因此，未来几天上证指数还有一定空间，但也非常有限了。
时间周期上计算，短期有3个重要时间点值得重点关注，一个是明天中午前后，预计上证指数很可能出现冲高回落，并由此进入减速过程；但反弹时间还没有用完，下一个时间点在7月7日附近，那里可能出现较大的单日震荡，很可能是主流资金筹码松动的一种反应，但是，市场炙热的牛市氛围还可能在下周后半场把指数再次推上去；最后一个时间点在7月10日附近，那里多方动能基本消耗殆尽，中下旬市场很可能如断线的风筝。
操作上，反弹进入末段，当前市场已没有太多操作价值，下一个时间点在7月30日附近，观察那里是否带来下一次波段性机会。
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