今天上证指数早盘高开之后回落震荡，上午最低探到2975点，高出前天大阴低点5个点，确认支撑后再次向上反弹，收盘上涨13点，收出一个探底小阳线，创业板相对强势，而代表权重股走势的上证50指数偏弱，全天在0轴下方运行，尾盘勉强收红。

       大阴之后昨天缩量止跌，市场一片悲观声，但我在点评中谈到：今天缩量反弹，上证指数前半盘反弹，后半盘回落，和昨天预期一致，由于量能萎缩，加上明天又是周四，很多人担心明天再度破位，但是，在个人分析里，明天还在反弹周期内，预计明天早盘震荡之后还有反弹要求，重要时间点在周五，或许真正的二次破位在周五后半盘开始。小周期仍在抵抗时间内，但短线调整已经开始，操作上不要一见下跌就恐慌，一见上涨就兴奋，重点防范周五后半盘开始的第二波调整。今天的走势完全符合预先判断。

      前面谈到，大周期结构上，目前整体仍处于2440以来的第二段反弹中，但小周期结构上，9月16日高点3042已完成2733以来的第一波上升，短期市场处在回落调整过程中，由于8月26日2849点以来走出了子波5浪延伸，因此，后期回落的力度有点大，9月16日的大阴线只是回落的开始，经过短暂休整后，市场还有二次回落的可能，但这个休整过程并不在昨天结束，重要时间点应在明天，正如昨天谈到的，面对下跌不要过于悲观，而面对短期的反弹也不要过于乐观，变盘总是在不经意中到来。

      小周期结构上分析，明天上午还有反弹要求，但反弹之后将面临下一个重要变盘时间点，明天重要时间点关注第5个15分钟周期，预计明天总体呈冲高回落走势，明天上午冲高之后，后半盘将转为弱势，下周市场并不乐观。

      操作上，由于第一波反弹走出延伸结构，因此后期调整不会很快完成，调整空间也会有些大，因此对于短期的调整要有一个正确的预期，但是，起自2733以来的反弹并没有结束，大周期上，下半年还将震荡向上。

      前面对于各周期结构已经说得很清楚了，当前仍然处于熊市反弹阶段，行情的结构性特征表现得非常明显，虽然2440以来还有第二段反弹出现，但并不改变熊市的本质，任何牛市思维或简单熊市思维都不适应于熊市末期的结构性行情的操作。操作上，既不要盲目乐观也不要过于悲观，后期仍要注意把握好波段节奏，精选个股，配合波段操作，才是今年下半年的主要任务。