道可道，非常道；名可名，非常名

《道德经》

【品股轩】

暴风科技的发行价是7.14元，最高价是327.01元，上涨幅度超过45倍。这让很多中概股都惊讶。惊讶之余更是后悔自己没有在A股上市，因为A股上市具有如此高的估值。自从暴风科技后，很多中概股的掌舵人都开始心里痒痒了。纷纷开始筹划回归A股。

回归A股到底给中概股带来哪些好处呢？我们就来说说私有化。奇虎360在美国估值90亿美元（约600亿人民币）私有化，回归A股中金给出的估值是3800亿人民币，接近7倍。可以看出来差别了吗？如果你还不明白，我们举个例子。我们把奇虎360这家公司比作一个西瓜。由于国内当时政府不允许卖外地西瓜（外资公司）和不成熟的西瓜（没有达到盈利标准），老板就把西瓜卖到美国了，美国人给了600亿（私有化的价格）。但是暴风科技这个西瓜在国内A股卖了这么贵，让这个老板后悔在美国卖掉那个西瓜了。老板就说我要买回来（私有化），然后把西瓜拿到A股来卖掉。这样卖600亿的西瓜就可以3800亿卖掉了，比在美国卖掉多赚好多钱。当然，老板没有这么多钱，因为西瓜是股份制的，老板也还保留着这个西瓜的股份。这样就会有其他商贩（机构或个人）出钱参与在美国买回来这个西瓜，然后在A股这个市场卖掉。这样老板和商贩都赚钱了，而且还赚了好几倍。老板并不能直接在回归A股中赚钱到，在回归A股中赚到钱的是其他帮助老板私有化的商贩。但是A股估值远高于美国，老板手中持有这个西瓜的股份，以后某天可以卖掉股份就是了，这也就等于老板比在美国卖掉股份多赚钱了。

我们来看看中概股成功回归的巨人网络借壳世纪游轮，股价从借壳前31元左右涨到231元，上涨幅度超过7倍。分众传媒从6元左右涨到30元左右，上涨接近5倍。有人可能会说，老板怎么可能卖到最高点呢？这个不重要。为什么这样说？我们来看看乐视的贾跃亭就知道了。贾跃亭是不是在这波牛市，乐视网涨到最高点附近减持100个亿的？回归A股的中概股老板可以等待下一轮牛市再卖掉呀，他们是产业资本，有的是时间，等到下一轮牛市也就几年的时间，就算10年又怎么样？贾跃亭也只是在乐视网上市5年后才等到牛市最高点减持的。

为什么A股估值会远高于美国呢？因为A股不看价值投资，看的是题材炒作，也就是讲故事。哪个公司会讲故事，哪个股票就能暴涨高估值。公募一哥成为一哥靠的是重组股；私募一哥成为一哥靠的是热点题材股。公开的私募排行榜看看，靠前的基本上都是题材投机的。为什么？因为有故事。如果你在A股投资看市盈率的话，不但地球人笑话你，连火星人都会笑话你。但是在美国呢，价值投资的巴菲特却成为了世界首富。这是A股的幸运时代，却是价值投资者的悲情时代。

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部分历史博文

《注册制将带来更大的灾难（刘永谈股）》(2016-01-15）

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《熔断机制会给股市带来新的灾难(刘永谈股) 》(2015-09-08）

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《股市离崩盘有多远（刘永谈股）》 (2015-06-15）

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《下周股市有暴风雨（刘永谈股）》(2015-06-12）

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