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这里看NDF

无本金交割远期外汇交易(Non-deliverable Forwards，NDF）主要用于实行外汇管制国家的货币，人民币无本金交割远期常用于衡量海外市场对人民币升值的预期。无本金交割远期外汇交易由银行充当中介机构，供求双方基于对汇率看法（或目的）的不同，签订非交割远期交易合约，该合约确定远期汇率，合约到期时只需将该汇率与实际汇率差额进行交割清算，结算的货币是自由兑换货币（一般为美元），无需对NDF的本金（受限制货币）进行交割。NDF的期限一般在数月至数年之间，主要交易品种是一年期和一年以下的品种，超过一年的合约一般交易不够活跃。

  这是离岸市场，完全市场化。

对人民币利好不断的沪港通推出三天以来，香港市场对人民币需求增大，刺激离岸人民币汇率不断走强，并创下近两周来的新高，从而推高境内汇价。11月19日银行间外汇市场上人民币兑美元即期汇率开盘报6.1175，升值38个基点，突破6.12关口。尽管20日人民币汇率中间价与即期价均有所回落，但业内人士预计，离岸人民币汇率升势将继续，而在岸人民币价格也会呈上升之势。

　　事实上，从多家银行公布的香港银行放宽人民币兑换数据来看，香港人民币兑换量上升势头迅猛。工银亚洲指出，三天以来，香港本地客户兑换人民币的金额比10月份日均量上升8倍，平均每单金额约15万元，远超过以前低于2万元的金额，最大的兑换金额达800万元。该行人民币的定期存款个数上升3倍多，定存金额也有2倍多的升幅。

　　市场人士表示，本周一开闸的沪港通政策，在周二继续提振香港离岸市场上的人民币汇价，进而推升境内汇价。与此同时，本周银行间流动性受打新影响，人民币资金需求也有明显上升。综合两方面因素，人民币即期汇价出现连续走强。

　　不过，国家外汇管理局11月18日公布的数据显示，10月份商业银行结售汇逆差达到1673亿元人民币的历史新高。对此，对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明在接受记者采访时表示：“这在一定程度上显示出企业和个人投资者对于人民币汇率中长期表现并非一致看多，预计后期人民币汇率或仍会呈现宽幅振荡的运行格局。”