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台湾人击垮三星LCD,OLED无前途

(2014-11-14 09:49:15)
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股票

 TFT-LCD行业自2011年陷入低谷,之后在谷底徘徊一年后慢慢回升,预计在2015年初达到巅峰,到2016年进入下一轮漫长的下跌期。在TFT-LCD行业陷入低谷后,各国的TFT-LCD厂家选择了不同的过冬方式,韩国厂家努力开拓OLED领域,以三星最为努力。日本厂家中夏普选择努力转型为中小尺寸面板厂家,用8.5代线生产手机面板,同时大力发展IGZO技术。日立、索尼和东芝则选择合并成立Japan Display(简称JDI),大力发展LTPS技术。台湾厂家则选择发展4K高清技术。中国大陆厂家则在行业低谷期以较低的成本大举推进新生产线的建设。现在来看,中国大陆厂家最成功,其次台湾厂家,再次日本厂家,最后是三星最失败。

   韩国厂家选错了方向,OLED并不能取代LCD,OLED属于电流型元件,而LCD是电压型元件,OLED必须配合LTPS技术,这就注定其成本永远无法和LCD抗衡,而电流型元件注定其分辨率难以提升,而LCD在分辨率方面挖掘潜力巨大。同时OLED采用不稳定的化学材料,注定其质量稳定性难以保证,发光效率随时间衰减也是其致命缺点。在中小尺寸领域,日本厂家依靠LTPS和IGZO占据技术制高点,台湾厂家则依靠4K第一次引领全球LCD趋势。

三星过分依赖OLED,其LCD业务日渐滑落,不仅在出货量方面落后台湾鸿海旗下的INNOLUX(群创),预计2014年在销售额方面,也要落后于INNOLUX。盈利方面三星也陷入困境,三星对中国大陆市场过分乐观,巨资在苏州建成中国第一条外资8.5代线,2014年上半年此生产线巨亏866亿韩元。不仅中国区亏损,三星整体LCD业务也在2季度出现亏损。三星已经透露2015年不会有任何OLED电视新品推出,三星可能退出OLED电视领域。

台湾厂家的经营策略也与日韩厂家不同,台湾厂家主动降低对单一大客户的依赖,业绩波动范围小。而日韩厂家对苹果和三星大客户依赖严重,淡季时大量产能闲置,造成利润下滑。旺季时产能吃紧,无奈放弃一些小客户。因此台湾厂家营业利润率上升最快,而日韩厂家技术一流,产能庞大,但在淡季时易出现亏损或利润大跌。

 目前32-42英寸LCD-TV Panel价格已经趋于稳定,在旺季来临之际还能微幅上涨价格,而42-65英寸LCD-TV Panel价格仍然处于下跌趋势当中,因为LG Display、Samsung有两条8.5代线在2014年上半年投产,预计2015年CSOT的第二条8.5代线,重庆BOE的第二条8.5代线,CEC-Panda的第一条8.5代线,这三条8.5代线都是瞄准46-65英寸电视机市场,投产初期,产量不高,不会对市场造成太大压力。2015年中国大陆将有5条8.5代线。需求方面,随着中国日益步入老龄化社会,经济增幅放缓,电视需求量下滑是毫无疑问的,2015年下半年市场会陷入严重的供过于求,价格战不可避免。这些新生产线固定成本高,折旧费用高,将严重侵蚀厂家的利润。

 

2012-2014年全球主要TFT-LCD面板厂家收入排名

 

 

2012

2013

2014

AUO

12638

13370

13308

INNOLUX

16305

14271

14098

LG Display

25998

24688

24690

CEC-Panda

 

556

602

BOE

4084

5456

5618

CSOT

1147

2509

3260

Sharp

10585

9980

9820

Samsung

19611

15360

14061

CPT

1629

1982

1970

Hannstar

1207

1061

720

Tianma

1820

1710

1640

Japan Display

5718

6218

7280

百万美元,2014为预测

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