刚刚公布的2013年11月的货币政策公布显示：11月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为4.12%，分别比上月和去年同期高0.29个和1.55个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为4.12%，分别比上月和去年同期高0.26个和1.57个百分点。

因为央行迄今为止都没有告诉我们“央行基准利率”是谁，所以我们必须通过考量货币市场的利率水平以观察央行的利率意图，毕竟这个利率的形成是有央行参与的。我们看到的事实是，货币市场利率在今年3月份之后，每个月都会爬高数十个基点，到现在已经上涨155个基点，这相当于每月加息一次，而至今的总体幅度已经超过6次加息。

主要原因一是利率市场化，存款利率变相放开，推升贷款利率不断增加。其次，为保持人民币稳定升值，央行持续加息吸引外汇流入。外汇流入又导致央行试图紧缩，结果恶性循环。热钱越来越多。最后是央行虽然大幅度提高利率，但同时也拥有充足的水源，可以大量放水。

这也就是央行扭开水龙头，但提高水费。投机资金大赚一笔。实体经济更加困难，更难得到资金的灌溉，日益维艰，生存都成问题，利润都给了银行和金主，更不要说发展了。